下周最具投资价值六大牛股一览（2019年10月11日）

盈利预测和投资评级：维持买入评级三季度至今，苹果系与安卓系的整体出货显然优于市场预期，最新的供应链报道显示，10月大客户对于供应链整体追加了订单，而明年5G对全球智能终端的换机推动、机型设计的变更、外壳材料的演绎都有着非常明确的正向影响。在蓝思的下游供应结构中正在发生两个细微的变化：下游各大核心客户对外观的重视程度不断提升、智能可穿戴设备以及高端智能汽车等非手机类产品的占比也在快速提升。公司过去两年的逆势布局、管理体制与组织架构优化、下游客户增进与产品多样化策略正逐渐进入收获果实的季节，我们判断今年三四季度应该是蓝思过去两年的一个大拐点的起点，未来两三年的持续成长空间较为明确，预计2019-2021年的净利润分别为15.39、20.72和29.56亿元，当前股价对应PE 29.91、22.20和15.57倍，公司是国内为数不多的在供应链主赛道并且在对应领域具备核心竞争力的优质标的，维持买入评级。

风险提示：1)下游客户出货量受多重因素影响不及预期；2)公司产线稼动率提升受阻；3)中 美贸 易摩 擦再次出现负面波动。

格力电器点评报告：混改落地在即，治理改善将至

类别：公司研究 机构：浙商证券股份有限公司 研究员：吴东炬 日期：2019-10-11

管理层成立合伙企业，治理改善将至?根据天眼查， 2019年 9月 26日董明珠等 18位格力管理层合资成立珠海格臻投资管理合伙企业，其中董明珠持股 95.2%，根据此前的混改公开征集受让方公告，股权受让方应改善公司治理结构，此次成立合伙企业将为未来可能的管理层持股打下基础；目前核心经销商平台京海担保已持有公司 8.91%股权，混改落地后，格力有望实现新进大股东、管理层、核心经销商共同持股，高管激励到位、治理大幅改善，有望推动格力进入新的发展阶段。

空调格局向好，格力份额回升确定基于对地产竣工数据逐步好转的判断，预计短期空调需求有望保持平稳，积极因素主要在于竞争格局改善，新冷年开盘以来，格力明显加强了促销力度，奥维显示 9月格力线下均价同比下跌 7%，目前促销已取得一定成果， 9月格力线下渠道市占率实现同比提升 2.7个点；过去三年龙头实施高端化战略、电商等新零售渠道崛起，使得奥 克 斯等小品牌获得生存空间、市占率有所提升，随着格力美的战略转向聚焦市场份额、加强促销，小品牌一方面盈利能力偏低无力跟进，另一方面因能效举报事件其成本被迫提升，未来空调竞争格局改善、格力市占率提升将较为确定。