九毛九再度冲击资本市场 “太二”强势崛起利润率下降或成难题

近日，继海底捞之后又一内地餐饮企业——九毛九国际控股有限公司(以下简称“九毛九”)向港交所递交招股书。实际上，早在2016年九毛九便向A股市场递交了申请书，却最终夭折。3年后九毛九再度冲击资本市场，尽管其“太二”品牌迅速发展，但公司依旧面临着来自利润率下降、市场过于集中等方面的问题。

“太二”强势崛起利润率下降或成难题

随着近几年内地餐饮行业市场的快速扩张，更多的企业选择通过上市来谋求进一步的发展，如味千中国、海底捞等，这也引发了近两年来餐饮企业赴港IPO的浪潮，而此次九毛九集团的上市计划，也表明了其欲跻身于赴港上市队伍的决心。

资料显示，九毛九集团成立于2005年，在中国拥有逾23年餐饮经营历史，是一家以连锁经营为核心的中式餐饮集团。

九毛九集团的经营策略以多品牌及多概念策略为基调，除了以经典的“九毛九山西面馆”作起点之外，集团还通过创立不同风格的品牌，接触不同层面的消费者，来满足不同消费者的需求。至今，九毛九餐饮集团旗下包括九毛九、太二、2颗鸡蛋煎饼、慫、那未大叔是大厨 5个品牌。

招股书显示，截至目前，九毛九一共运营了269 间餐厅及管理41间加盟餐厅。其中147间“九毛九”餐厅、98间“太二”餐厅、22间“2颗鸡蛋煎饼”餐厅、1间“怂”餐厅、1间“那未大叔是大厨”餐厅和加盟模式下管理的41间“2颗鸡蛋煎饼”餐厅。

就店铺的数量而言，九毛九集团旗下的五大品牌中，主打西北菜的九毛九餐厅和主打酸菜鱼的“不二”无疑是数量最多的品牌，同样的在创收方面这两家店铺也扛起了集团营收的大梁。

招股书中显示，2016年、2017年、2018年及2019年6月，九毛九餐厅分别实现收入10.92亿元、12.03亿元、13.34亿元和6.83亿元，在公司总收入中的占比分别为93.81%、81.9%、70.5%和55.2%。

同为主力军之一的“太二”，在2016年、2017年、2018年分别实现收入6781万元、2.44亿元、5.40亿元，在总收入中的占比也由原来的5.8%、16.6%、28.5%变为2019年上半年的43.5%。