浙商银行IPO 特色明确短板亦明显

传统银行经营中有“无零售不稳、无对公不强、无同业不富”的说法，发达国家和地区商业银行的零售业务占比通常在50%以上。占比过高的对公业务在面对经济形势变化时，极容易受到冲击。因此浙商银行在经济转型期，遇到的冲击较大，不良贷款率持续攀升。

根据公开资料，2015、2016、2017、2018、2019年上半年，浙商银行的不良贷款率分别为1.23%、1.22%、1.15%、1.20%、1.37%。2017年之后，呈现快速上升趋势。到今年上半年，该行的不良贷款为127.85亿元，比2018年末增加了23.71亿元。其中，公司不良贷款额为106.95亿元，比2018年增加15.68亿元，不良贷款率为1.75%，比2018年末上升0.24个百分点。

在全行业大步向零售业务转型的环境下，浙商银行或许要大力弥补短板才能跟得上同行的脚步。

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一级资本踩线、股权质押超百亿

资本金面临的巨大压力，是浙商银行近年来迅猛发展所付出的代价。浙商银行2019年上半年一级资本充足率、核心一级资本充足率为9.89%和8.52%，虽较上年末分别提高了0.06和0.14个百分点，却始终徘徊红线，急需补充资本金。

经过几轮的增资扩股，现在的浙商银行无实际控制人，浙江省政府金融投资管理平台——浙江金控以14.19%持股名列第一大股东。

浙商银行还有几个“问题股东”，其中安邦系股东旅行者集团所持7.20%股份、精功集团名下2.43%股份，已全部被司法冻结;经发实业所持0.94%股份，已被司法拍卖或抵债。

据最新招股说明书表明，截至2019年7月31日，浙商银行14家民营法人，都存在质押登记，其中浙江日发，浙江永利，广厦控股，广厦股份，东阳三建，精功集团，华通控股，经发实业，新奥实业共9家民营法人几乎全数质押浙商银行股权。质押股份总数共计4,436,997,953 股，占银行股份总数的23.70%，以H股10月25日收盘价4.18元计算，达185.47亿。质押比例虽未达到规定的质押上限，但质押金额较大，可能引起平仓风险并加剧股票动荡的可能性。