2019年上半年展现出结构性牛市 股市三季度市场或明显转暖

上半年以来，管理层实行积极的财政政策，包括增加专项债额度，加快发行节奏，增加赤字规模，实行大规模的减税降费措施。下半年货币政策将倾向于结构性调整，大概率维持稳健、灵活、适度的政策方向，随着全球货币宽松显现，降准概率较大，降息预期增强;财政力度或弱于上半年，政策调控将更倾向于结构性调整来支持实体经济发展。

技术面上，月线级别自B浪高点3587点开启调整走势以来，C浪延续调整经历13个月至2440点后迎来高级

别反弹。按照时空推断，下一个月线级别斐波那契数列为21，即2019年9月或10月，将成为下一个重要时间窗口。下半年维持收敛三角形运行，运行区间落在2500点-3200点区域的概率较大。

下半年A股行业配置与热点题材方面，行业机会包括，自上而下角度，类滞胀期和去库存周期相对利好消费和成长，食品饮料;盈利、估值匹配角度，通信行业、农林牧渔、非银金融等;行业景气角度，5G、芯片、软件服务、云计算等。主题机会包括，扩大开放、顶层设计下的长三角与新自贸区概念、事件催动下的航天军工概念。