“持股还是持币”过节 A股后市行情将如何走？

东兴证券表示，流动性边际宽松为此轮行情的核心支撑，从四季度来看，全球进入货币宽松环境，为货币政策调整提供充足空间;虽然货币政策发力的时点以及力度不确定，但是长期来看流动性宽松趋势确定。进入十月，随着三季报的披露在即，市场关注点再次回归基本面;建议关注消费以及科技龙头应对当前市场分歧。业绩确定性强的消费龙头依然是市场热点;同样在经济转型的大背景下，国产替代、自主可控等科技类主题同样具有确定的持续性，订单的扩张带动相关子行业业绩修复。建议关注5G产业链、电子半导体等景气度向好的科技细分板块。

对于市场的布局，天风证券表示，对于四季度，建议布局一些“稳定类板块”，年底完成估值切换的概率极高。从2005年至今，统计的四季度60大重点行业上涨概率中，风电、水泥、保险、银行、养殖、特高压、工程机械、航运、空调上涨的概率都超过了70%。长期来看，消费和科技龙头同时占优的背景是经济结构转型背景下，产业趋势所决定的，赚的是业绩增长的钱。展望2020年，消费板块受益于非全面放松的政策环境下稳定的业绩和外资持续流入过程中对定价模型中ROE和贴现率的修正;科技板块受益于5G及其应用的产业周期和外延并购规模的复苏。