“持股还是持币”过节 A股后市行情将如何走？

持股还是持币

9月30日，“持股还是持币”是每个投资者都将面临的选择题。

私募排排网发布的一份问卷调查显示，有多达65.58%的受访私募机构看好“持股”;认为投资者可以逢高兑现收益之后“持币”过节的私募机构比例则仅为9.29%;有占比25.13%的私募机构则持中性观点，认为投资者可以根据自己的风险偏好进行选择，持币持股均有机会。

从历史数据来看，自2009年至2018年的10个“十一”长假，沪综指有多达8次在长假之后的前5个交易日出现上涨，上涨概率达80%，平均涨幅也达到了2.48%。

分析人士表示，数据表明我国A股市场上的长假“前效应”和长假“后效应”均十分显著，即长假前最后一个交易日、长假后的第一个交易日均存在显著的超额收益，因此“持股过节”是较为合理的选择。

从资金层面上来看，数据显示，上周北上资金净流入45.29亿元，9月份以来北上资金净流入652.98亿元，月度净流入创历史新高。北上资金在节前的几个交易日持续加仓。

此外，上周A股ETF份额整体增加9.72亿份，以区间成交均价估算，净流入约11.61亿元。东方证券表示，A股估值依然处于历史中位数以下，性价比较高，同时市场有望继续修复风险偏好，此外，全球降息周期的开启有利于股权类资产风险溢价修复。看好A股市场四季度上涨机会，但上涨不会一蹴而就，仍存在反复可能，建议仓位较高的投资者不要丢失手中筹码，有仓位空间的投资者可以逢低加仓。

后市值得期待

在持股过节更被认同的情况下，对于A股后市行情如何来看？多家机构表达了乐观看法。

招商证券表示，从大的方向而言，科技仍处在上行周期过程中，明年随着5G建设进入高峰，5G换机高峰来临，以及其他一系列的新科技例如智能驾驶、VR/AR、人工智能、工业互联网等有望在5G时代迎来突破。从中期角度，仍然看好科技板块的超额收益，配置的大方向逐渐将会从硬件到软件，从设备到应用。短期而言，需要静候业绩落地，寻找超预期的方向。优质标的在调整后将会重新迎来建仓机会。