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二季度终端利率下行或放缓 银行板块相对收益可期(附股)

来源:互联网2019-04-26 22:22:49

2019年4月15日,央行网站披露,中国人民银行货币政策委员会2019年第一季度(总第84次)例会4月12日在北京召开,并公布简单纪要。

新增“保持战略定力”、“把好货币政策总闸门,不搞大水漫灌”等表述体现出央行不希望流动性过于宽松,意味着短期内降准预期基本落空。

广发证券(000776)认为,随着央行态度发生边际变化,金融体系预期重新进行适应和调整,这将带来信用扩张二阶导放缓,银行间市场利率可能继续小幅回升,但由于之前银行间市场pricein较多,且央行可能采取短期投放进行平抑,预计回升幅度不大。考虑到二季度实体流动性的季节性紧张,终端利率下行速度可能暂时放缓,压制股票市场估值水平。

进入二季度,流动性水平可能下降,同时波动相应增大。前期银行板块涨幅较少,且估值低位。而且考虑到基数效应,银行业业绩会较其他行业有相对优势,广发证券看好4月下旬到6月底银行板块相对收益行情。

中泰证券表示,经济预期改善+低估值高息率能推动银行的上涨行情。近期开始重点推荐银行板块,社融快增,确保银行2019年的贷款、收入和利润增速;经济企稳确定了其中长期的投资逻辑。随着中长期资金和机构资金的持续入市,银行板块有望持续吸收资金,推动板块持续上行。近期推荐弹性较大、季报业绩好的中小银行:南京银行(601009)、兴业银行(601166)、江苏银行(600919)和常熟银行(601128);同时看好头部银行中长期价值:招商银行(600036)、宁波银行(002142)、工商银行(601398)和建设银行(601939)。