可转债申购价值分析：清水转债今日可申购

2. 发行信息及条款分析

发行信息：本次转债发行规模为4.90亿元，网下申购日为2019年6月18日，网上申购及原股东配售日为2019年6月19日，网上申购代码为“370437”，缴款日为6月21日。公司原有股东按每股配售2.2443元面值可转债的比例优先配售，配售代码为“380437”，网下发行申购上限为4亿元，网上发行申购上限为100万元，主承销商中原证券最大包销比例为30%，最大包销额为1.47亿元。

基本条款：本次发行的可转债存续期为6年，票面利率为第一年为0.60%、第二年为0.80%、第三年为1.50%、第四年为2.00%、第五年为2.50%、第六年为3.00%。转股价为11.95元/股，转股期限为2019年12月25日至2025年6月18日，可转债到期后的五个交易日内，公司将按票面面值115%(含最后一期利息)的价格赎回全部未转股的可转债。本次可转债募集资金将主要用于年产18万吨水处理剂扩建项目、补充流动资金。

3. 正股基本面分析

公司简介：

国内水处理剂生产厂商之一。公司以有机磷类水处理剂和聚合物类水处理剂的生产为主，提供水处理整体解决方案。公司产品线丰富，主要产品包括阻垢剂、分散剂、阻垢缓蚀剂、杀菌防腐剂、金属离子螯合剂、日化助剂、纺织印染助剂、造纸助剂等，下游应用领域广泛，覆盖化工、钢铁、电力、污水处理、自来水、石油等多个行业。目前公司销售范围以国内为主，日、美、英、德、法、俄等亚欧地区国家为辅。2018年下游市场景气回升，公司产品量价齐升，业绩表现亮眼。2019年第一季度水处理剂市场行情低迷，公司产品价格同比下滑，盈利能力下滑。2019年第一季度公司实现营业收入3.78亿元，同比上升14.79%，归母净利润为0.33亿元，同比下降34.85%，毛利率为28.14%。