可转债申购价值分析：金力转债今日可申购

基本条款：本次发行的可转债存续期为6年，票面利率为第一年为0.40%、第二年为1.0%、第三年为1.50%、第四年为2.0%、第五年为3.0%、第六年为4.0%。转股价为41.20元/股，转股期限为2020年5月7日至2025年10月31日，可转债到期后的五个交易日内，公司将按票面面值114%（含最后一期利息）的价格赎回全部未转股的可转债。本次可转债募集资金将主要用于智能制造工厂升级改造项目和补充流动资金。

3.正股基本面分析

公司简介：

国内永磁材料高新技术企业。公司是集生产和销售高性能钕铁硼永磁材料于一体的高新技术企业，是国内新能源和节能环保领域核心应用材料的领先供应商。公司产品主要应用于风力发电、新能源汽车及汽车零部件、节能变频空调、节能电梯、机器人及智能制造等领域。公司与各领域国内外龙头企业建立了长期稳定的合作关系，在风电领域，公司的最终客户主要是金风科技和西门子歌美飒；在新能源汽车领域，公司是联合汽车电子有限公司、比亚迪等新能源汽车驱动电机的磁钢供应商；在节能变频空调领域，公司是三菱、美的、上海海立、格力等知名品牌的磁钢供应商。2018年全年营收12.89亿元，YoY+41.31%；归母净利润1.47亿元，YoY+5.62%。2019年前三季度营收11.7亿元，同比+18.95%；归母净利润1.06亿元，同比-7.08%。近两年来，公司毛利率与净利率持续下跌，2018年，2018年毛利率为22.7%，净利率为15.24%；2019年前三季度毛利率为20.39%，净利率为9.08%，净利率和毛利率均较2018年末下降2.3pct左右。

公司经营分析：

业务以钕铁硼磁钢产成品为主，主要用于风力发电、节能变频空调和新能源汽车领域。公司业务主要为钕铁硼磁钢的生产销售，自2015年起，钕铁硼磁钢对公司的营收占比逐年提升，2018年接近100%。根据招股说明书，2017年公司销售的钕铁硼磁钢可分为磁钢成品（94.2%）和毛坯及合金片（5.8%），其中磁钢成品又以应用于风力发电（45.5%）、节能变频空调（24.4%）和新能源汽车（16.6%）等领域为主。