十大券商A股市场一周策略
来源:未知2021-03-26 00:21:48
5月国内经济数据显示内需仍弱,专项债新政缓解悲观情绪后,市场风险偏好仍受中美摩擦压制。近期市场担忧包商事件引起信用收紧和“钱荒”重现,但2013年的“钱荒”是在央行的“紧货币”环境下产生,表现为无风险利率和隔夜拆借利率大涨。
当前主要问题是风险溢价上行,乃局部金融风险释放导致金融机构自发“紧信用”所致,包商事件后央行增加公开市场净投放,增加再贴现和SLF 3000亿元,隔夜shibor中枢明显下行。金融机构自发的紧信用将倒逼央行“松货币”,释放流动性呵护市场,无需过度担忧“钱荒”重现。
维持“和”则短多,“战”则长多,变盘将近,买点将近的观点。本周海外股市与美元指数未能延续上周态势,维持美元利率实际下行空间有限,美股和全球股市无法持续反弹的判断。下周美联储召开本月议息会,若有足够鸽派信息可能使市场会再度反弹,但预计持续性有限。港股方面,本周港元的利率波动表明今年的季节性流动性紧张较往年有提升,但仍属正常。港股市场的短期波动可能增多,但中期系统性机会有限,金融地产板块吸引力下降;重点关注受宏观经济减速影响小,业绩成长确定性高的自下而上机会。
招商证券:新一轮行情可能正在酝酿
当前市场情况跟2018年12月有诸多相似之处。第一,经济下行,同时为了避免流动性冲击,央行连续两个月通过各种途径为金融机构提供流动性支持。第二,央行 “其他资产”大幅增加4300亿元,上一次异动为2018年12月。第三,北上资金在2019年表现出很强的择时能力,6月以来北上资金连续买入,并与融资资金流向形成背离,类似的情况出现在今年1月。第四,诸多信号表明中美贸易摩擦在本月末可能迎来新的进展,一旦有所缓和将推升市场风险偏好改善。由此,在市场诸多担忧、疑虑之下,可能正在酝酿新一轮行情。
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