创业板将迎来10周岁生日 抓住新一轮资本市场深化改革的契机

第二，对存量企业优化重组，提高整体质量。

创业板运行10年来，部分企业因行业周期变化、经营管理跟不上、技术更新缓慢等原因，在市场竞争中处于劣势，持续发展遇到阻碍。也有少数企业丧失了持续经营能力。

对于前者，应当通过政策调整，完善创业板公司并购重组机制，支持符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产在创业板重组上市。证监会已就修改《上市公司重大资产重组管理办法》向社会征求意见，预计不久可正式公布。

对于丧失持续经营能力而又无法重组的公司和严重违法的公司，触发退市条件的，要依法实行退市。还应简化退市程序，缩短退市周期。

第三，加大违法违规和失信成本，提升市场诚信水平。

为配合科创板建设，今年7月份，八家中央单位联合发布了《关于在科创板注册制试点中对相关市场主体加强监管信息共享完善失信联合惩戒机制的意见》。这个规定是适用于全市场的，要在创业板落实到位。

根据该意见，主要惩戒的失信对象不仅包括发行主体法定代表人和公司董监高，还包括负有尽职调查责任的为发行人服务的中介机构相关负责人。就是说，各类责任主体一旦触发违法违规，就会“迎来”多部门同时介入，联合行动，显著提高了违规成本。

创业板公司多数盘子相对小，投机资金容易炒作，上市公司和相关主体违法风险较高。交易所作为一线监管者，要认真落实《意见》，发现违法违规和失信线索要及时查处，发挥好联合治理的优势。

第四，完善与其他板块的协力合作机制。

多层次资本市场是一个历史的进程，需要根据实践得出的经验教训不断改革和完善。科创板定位为主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。创业板应在延续原有服务创新型、成长型科技企业定位的基础上，扩大覆盖面，提高包容度。创业板和科创板都服务于高科技产业，但科创板更注重高精尖企业，创业板则不限于此。两个板块是相互协调、相互促进的关系。

笔者认为，主板、中小板、创业板、科创板以及新三板市场作为股票市场的不同层次，肩负的任务各有侧重，但同时，各板块也是相互联系、相互依托的，也要协力合作，承担共同任务。设置不同上市门槛，是初始差异，服务企业持续成长则是一致的走向。显然，创业板处在承上启下的位置，希望创业板发挥好这方面的作用。