创业板将迎来10周岁生日 抓住新一轮资本市场深化改革的契机

在创业板迎来10周岁生日之际，我们盘点其发展历程，总结经验，找出不足，同时热盼其在服务创新型、成长型科技企业方面发挥更大作用。除了备受关注的注册制实施时点之外，强化优胜劣汰机制，提高上市公司质量，也是创业板改革发展的重要问题。

资本市场存在的意义，最根本的是优化资源配置，提高全要素生产效率，支持实体经济更好发展。各个市场板块虽有各自的基本定位，但在市场化选择企业、市场化淘汰企业、完善信息披露制度、压实市场主体责任、依法惩处违法违规行为等方面是一致的。

科创板于7月份开市，既是为了补上服务科创企业这个市场短板，更是为了在制度建设上实现突破，并把成熟的经验推广到全市场。创业板作为服务创新型、成长型科技企业的板块，10年来取得了很大成绩，特别是在投资者适当性管理上取得了宝贵经验，在此基础上，创业板在提升信息披露水平、强化优胜劣汰机制、提高融资和并购重组效率等方面，可以更进一步。

创业板要抓住新一轮资本市场深化改革的契机，把市场迫切需要的制度供给补上去：

第一，对增量企业上市实施注册制。

科创板试点注册制以来，流程模式已经比较成熟，市场反映良好。创业板可以率先借鉴这一经验，对拟上市企业实施注册制。注册制的核心是强化信息披露，压实发行人和中介机构的信息披露责任，对说假话者进行惩处，把真实的上市公司呈现给投资者。注册制对提高中小创新型、成长型科技企业的融资效率，抢抓发展机会十分重要。这项改革宜早不宜迟，可择机实行新老划断。

创业板还可以优化上市门槛，降低财务指标要求，取消盈利指标要求，扩大覆盖面，为更多具有行业竞争力但是急需资本支持的创新型、成长型科技企业提供融资发展空间。