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重卡行业有望迎来新一轮置换周期

来源:网络2022-12-28 18:00:10

近日,多家国内外主流券商发布了中国重汽(3808.HK)和中国重汽(000951.SZ)的研究报告,均上调了公司的目标价,同时维持“买入”评级。兴业证券、花旗银行在研报中对中国重汽(3808.HK)给予“买入”评级,目标价分别为13.36港元和12.4港元。A股方面,西南证券对中国重汽(000951.SZ)首次覆盖并给予“买入”评级,目标价18.4元;广发证券同样给予“买入”评级,判断合理股价为18.1元/股。

两家公司的股价表现,也印证了资本市场对其未来发展的良好预期。从11月1日至12月8日共计28个交易日内,中国重汽(3808.HK)涨幅48.86%,中国重汽(000951.SZ)涨幅36.66%,双双领涨重卡行业板块。

卖方机构对两家公司股价看高一线,给出的主要理由是基于2022年行业的低基数、宏观经济的持续复苏、新能源重卡及出口强势表现,预期重卡行业接近下行周期尾声,明年重卡市场值得期待;同时作为国内重卡龙头公司,今年以来公司市占率稳步提升、出口持续强势表现、高端化产品推出,看好公司2023年盈利能力的进一步改善。

西南证券表示,2022年重卡市场下滑,主要原因是此前几年的高速增长透支了未来的销量。但2021年5月至2022年7月消费透支效应基本出清,8月以来重卡销量温和复苏,9、10月销量恢复并保持在4.5万辆以上,同比降幅也明显收窄。在去库存方面,中信证券表示,随着国五车辆已基本去化,库存情况较去年和今年上半年已明显改善,行业拐点已渐进,预测2023年重卡销量达到90万辆。

此外,重卡行业有望迎来新一轮置换周期。中信证券认为,重卡行业平均置换周期为7-8年。上一轮重卡牛市周期为2016年四季度至2021年一季度,预计将在2023年四季度开启置换。

同时,疫情防控政策优化、各类降本政策的出台有利于促进行业反弹。今年以来压制重卡行业的影响因素均有望得到实质性的改善。

兴业证券认为,中国重汽(3808.HK)逆境中的稳步发展与其细分板块的出色表现密不可分。2022年上半年,中国重汽(3808.HK)牵引车、自卸车、载货车、专用车等细分板块产品市占率均实现大幅提升。同时,公司海外市场表现优异,重卡销售份额始终保持行业第一。今年10月,公司单月出口量超过1万辆,创历史新高,预计全年有望实现同比高速增长。

来源:中国证券报·中证网 作者:董安琪

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