大同证券：双轮驱动提升风险抵抗能力，转型发展增厚玉龙股份营收空间

近日,大同证券发布玉龙股份评级报告《双轮驱动提升风险抵抗能力,转型发展增厚玉龙营收空间》,该报告指出,基于公司发展的闭环逻辑已经基本形成,未来的发展空间和营收空间将进一步打开,做出看好行业,中性推荐评级。

研报显示,玉龙股份近两年营收增速迅猛,行业地位显著,负债与现金流管理能力突出,员工与客户稳定性高,行业地位显著,股东资源强劲(公司经过一系列的权益变动,正式由民企转为国企),并且在保证大宗上面贸易业务稳健经营的基础上,不断利用国有股东资源优势和有效资源整合能力进行资本动作(三次收购和投资金矿),大宗商品贸易与上游实体企业经营的双轮驱动战略正在形成,将扩大公司的营收空间。

业务多元化增强了公司对外部环境变化风险的抵抗能力,公司不断地收购金矿的战略选择,再与公司强势主业相结合,上游矿产经营与中游贸易环节相结合,双轮驱动的发展模式必然会起到1+1>2 的效果,增厚了公司业务发展基础。

大同证券认为,玉龙股份当前的经营现状已经初步形成股东支持→业务转型→双轮驱动→抵抗风险→稳定营收→支持股东的发展闭环雏形。

综合考虑,公司行业地位显著,营收空间不断扩大,当前战略转型方向能够充分发挥股东资源与公司能力,同时,国际能源供给危机与通胀预期双向加重,黄金避险需求更加旺盛, 国内供给与需求存在空间及时间上的额错配,因此,大同证券认为大宗商品贸易仍存在资源配置的发展空间,外部环境虽短期承压,但长期仍存在结构性机会。在此基础上,大同证券对公司的未来盈利情况做出基本投资建议:看好行业,中性推荐。