房地产黑马 新城控股开始自救

这其中，力图达到1500亿销售规模的金科股份(000656.SZ)，接盘了其中8个项目，合计交易对价为27.37亿元。

记者从接近交易人士处获悉，这些项目并未打折抛售，基本为平价转让，部分项目有小幅溢价，转让价格包括土地款和8%左右的财务成本，同时新城秉承现金为王策略，要求现金交易，一次性付款。

这40个拟转让项目的预期净利润回报，普遍在8%到9%之间，属于行业正常水平。

因此，有着规模扩张冲动的金科、弘阳等房企兴趣更浓，而非那些更多追逐利润的头部房企，比如传闻中的“并购王”融创并未参与接盘。

在拿地方面，新城控股上半年拿地的权益金额为550亿元。得益于吾悦广场商业地产的开拓，新城土地成本依然低廉，上半年拿地平均楼面地价约2989元/平方米，约为同期销售均价的25%。

接近新城人士告诉记者，目前新城内部策略仍然是适当收缩，暂缓拿地，手里要有足够多的现金，“等到金融机构放开融资口子之后，再看是否拿地，土地拓展部门现在的更多工作是跟踪项目，做一些市场分析报告。”

三、银行还在观望

自从王振华出事后，王晓松最近54天一直在密集拜会政府、银行等金融机构，沟通企业运营情况，希望继续得到支持。

记者从一家商业银行南京分行负责地产业务人士处了解到，该行与新城合作的已有存量贷款项目不受影响，都在正常进行，暂时是包容态度，不会抽贷、断贷，此前制定的总授信额度不变。

上述银行人士还透露，新城每年年中或年末，一般都会有提前还款计划，今年因为王振华出事，该公司相对谨慎，为了保证现金流，并没有做提前还款，银行方面也表示理解。

不过，银行新增贷款的观望期到底有多久，上述人士并未说明。

记者从接近新城人士处获悉，这代表着金融机构对新城控股的普遍态度，“不会抽贷、断贷，但对新增融资依然处于暂停并观望的状态。”

四、财报素颜相见

半年报显示，截至6月底，新城手中持有现金余额为456.42亿元，同比增长83.8%，短期债务为261亿元，现金短债比1.75倍，短期偿债压力无虞。

此外，其上半年资产负债率和净负债率分别为86.7%、76.62%，虽然相比去年同期分别下降1.61个百分点、39个百分点，但相较2018年末，则分别攀升了2.13个百分点、27.41个百分点。

与此同时，新城流动性压力依然存在。上半年，其经营性现金流净额为-67.01亿元，去年同期为-91.35亿元，去年年末则为38.17亿元；短期借款为5.94亿元，相比去年同期大幅减少73.84%。