再转型 谨慎到保守的阳光100能成功吗？

龙湖是2010年开始从偏安西南转而进攻全国市场的，这也为其后来进入千亿俱乐部打下了基础。阳光100其实在打造高品质楼盘方面具有自己独特的优势，北京阳光100国际公寓就是一个明证。但是，阳光100却在这时反市场之道地提出了“幸福不一定奢华”的理念，倡导“更简朴、更自由、更青春”的生活方式。

易小迪希望“以摒弃浮华的简朴与时尚的建筑风格，传递一种不落俗套的生活态度”，这个理念放在今天看也不过时，但是在10年前提出却有点“不合时宜”，那时大把的互联网新贵和各种New money正要摒弃自己狭小晦暗的小两房，下手自己人生的第一套大房子时，他们毫无例外地会更倾向于“豪宅”。

综合起来，1999年正式成立的阳光100，2001年开始定位二三线城市，这种过早“下沉”的扩张定位，让其距离核心城市日渐遥远；2003年招拍挂制度推行，阳光100的步伐显得谨慎而缓慢，因为未加入“抢地”大军而放弃了搭上地产行业快车周期的门票，从而错失了高速扩张的机会；2009年一线城市房价飞涨时，阳光100又再次误判市场，做出将重心转至三四线城市的决定。

“我是一个胆小的人，我承认我过分的谨慎使企业失去了很多扩张良机。”后来在接受媒体采访时易小迪坦承。实际上阳光100虽然拿地有失，但其把绝大部分资金都投入到买地上，所以很早时候土地储备就达到了1000万平米，是对市场的误判使其停止了扩张。

“事实上，我可以把项目快速卖完，形成高周转。然后继续去拿地，继续借钱。”在地产行业集中度不断提升的过程中，规模和速度是房企发展的利器，而这两者阳光100都不具备，所以在发展20年后，年销售额依然只有100多亿，甚至还出现业绩倒退的现象。

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转型中失误

接连的错误让阳光100错失扩张的黄金周期，其发展也始终止步不前，但这并没有终结阳光100的犯错之路。2014年上市后，阳光100提出从传统开发商转型运营商，以发展商业地产业务为主轴，从传统住宅开发转向开发街区综合体、服务式公寓和特色小镇。

转型以后公司重运营和服务，用意在于减少利润率较低的住宅开发比例，提高公司整体利润水平。但是，上述转向的项目却对运营水平要求高而且资金回报周期长，这也导致了后来的一系列问题。

2015年，阳光100通过下属公司以及自行持股收购了知名演员李亚鹏及其北京中书投资控股持有的丽江雪山投资有限公司51%的股权，收购价款为1.94亿元。笔者犹记得那两年媒体对这一项目的溢美之词，以及由此产生的对李亚鹏作为一个企业家的关注。

但文旅项目耗资巨大、回报周期长，阳光100入局后，运营始终不见起色，雪山小镇的去化速度一直维持低位，项目销售单价也持续走低，并由于诸多原因陷入停滞。