新能源汽车市场补贴困局 新融资迫在眉睫

究其原因，蔚来的需求量不及预期，而融资一直无明显进展，公司只能通过节流维持生存。在2019年发布二季报时，蔚来已宣布将启动裁员计划和优化组织架构。在销售渠道方面，蔚来没有选择关掉成本昂贵的NIO House，取而代之的是建立成本较低的NIO Space。记者获得的数据显示，蔚来近期NIO Space的数量已达到72家，完成了2019年设定的目标。

虽然三季度的交付量有所上升，但蔚来毛利率的改善并不明显。第三季度蔚来的毛利率为-12.1%，表面上看比第二季度的-33.4%有大幅提升，但二季度毛利率主要受召回事件影响，如果剔除召回的影响，二季度汽车业务的毛利率应为-10.9%。这表明蔚来的毛利率并未有显著性改善。

对此，李斌在财报电话上表示，毛利率的提升将是公司非常重要的工作。他认为，从销量、产品的定价和组合、动力电池成本下降三方面将有利于提高蔚来的毛利率，展望2020年蔚来有能力将毛利率转正。

“我能很肯定地说，2020年整个整车的毛利全年转正这件事情，我们是非常有信心能够做到的。”李斌说。

补贴困局

遭遇竞争对手围堵，新融资迫在眉睫

2019年，蔚来深陷困局，第一季度公司交付量低于市场预期，股价开始从高位下落，而且公司还宣布取消上海嘉定建厂计划，遭到投资者的质疑。

虽然蔚来在5月宣布获得北京亦庄国投的百亿融资并宣布将在亦庄设厂，但时隔半年此事已无下文。此外，因大规模召回ES8，蔚来二季度亏损扩大，李斌不得不宣布启动裁员计划，并积极进行融资，但一直苦无投资者青睐，包括曾有意注资50亿元的湖州市吴兴区也予以否认，称项目风险过大已放弃签署。

受一系列利空因素影响，蔚来股价2019年大幅下挫，最低迷时股价只有1.19美元/ADS，李斌被媒体称为2019年最惨的企业家。

蔚来经历过的危机，特斯拉也不例外，只不过特斯拉创始人埃隆·马斯克比李斌在开源节流上提前行动，让公司度过了美国税收优惠减半后带来的困难。在美国，特斯拉从2019年起所享受到的美国联邦政府税收优惠补贴开始缩水，为了保证需求量马斯克不得不多次调低售价，以确保能完成36万辆的全年交付量。此外，从2019年年初起，特斯拉宣布启动新一轮裁员计划，公司将裁员7%，只保留最关键的临时工和承包商。与此同时，特斯拉将销售全面转向线上，称此举可以帮助全线产品降价约6%，公司在接下来将关闭部分线下门店，少数位于交通繁忙地区的门店将保留为展示厅和特斯拉信息中心（但最终特斯拉保留一半左右的零售店）。

在中国市场助力下，特斯拉实现业绩上的爆发。去年前三季度，特斯拉在中国市场的收入达23.18亿美元，较2018年同期的14.45亿美元同比增长48%，中国继续成为美国之外特斯拉在海外的最大市场。去年前三季度，特斯拉已完成25.52万辆的交付，只要第四季度能实现10.48万辆交付，公司将完成2019年全年36万辆的交付目标