第七章 雾里看花
柏荣。文是纽约摩根·斯坦尼地区的美国公平投资战略家,也是索罗斯的密友,他把索 罗斯的理论用简单的语言表述为：
“他的观点是,事情进展良好,然后,就会变得槽糕。你应该知道,当事情进展很顺利 的时候,它将会变得槽糕。把他的理论简单化,最重要的就是要意识到这种趋势的变化是不 可避免的。关键点就是要识别转折点。”
钱给其他购买人,依次导致更高的价格。最后,价格爬得高高的。市场也如此,不稳定 而且超过票面价值,价格还在不断不上涨。根据索罗斯的反馈理论,崩溃也就成为不可避 免。
第四节 点石成金
乔治·索罗斯是一个非正统的投资者。
他并不按照传统的规则来操作金融市场。
而其他人却是如此。他们认为世界和世界上的一切事物都是有理性的。
包括金融市场。
索罗斯只有在想了解什么时候那些规则将会发生变化时,才会对那些游戏规则感兴 趣。,因为这些规则发生变化时,它们可能会引发一种反馈关系,这种反馈可能开始一轮 “繁荣一一一萧条序列”。
乔治·索罗斯不断地监视金融市场,搜寻一轮“繁荣一一一萧条序列”。知道金融市场 上偶尔会有这些反馈关系的特征,索罗斯感到他比投资界的其他人更有办法去度过难关。
尽管拥有这条投资秘密,但是,未必能保证索罗斯可以经常赢利。有时,会出现一些与 他的投资潜能元关的问题。有时,也会出现一些与他的投资潜能密切相关的问题。
例如,有时候。这种反馈过程根本就不存在。或者,那些过程是有,但索罗斯却没有及 时地发现它们。最糟糕的是,有时,索罗斯去搜寻这一反馈过程,虽然找到了,但是,却发 现已错过了鉴别的时机。
偶尔,索罗斯去进行投资,不考虑某一市场是怎样运作的——也就是说,不管反馈过程 是否在进行。但是,他时时在寻找反馈过程。当他发现了一个而且能够利用它时,他就会获 得一大笔利润。
索罗斯承认他的理论不是完全适用的。他认为他的反馈理论并不是许诺去解释在金融市 场中如何赚钱。其目标更为宏大,他认为他的反馈理论可以更清楚他说明世界的运行。
这就是乔治·索罗斯的哲学式思维,而不是乔治·索罗斯的投资家式的思维。
“我相信,参与者的偏见是理解有思维的参与者的全部人类历史过程的一把钥匙。这正 如基因变异是理解生物进化的钥匙。”
然而,索罗斯知道,把他的理论提到如此高度,这是一种幻想。不管他多么想与众不 同,他还是感到极大的失望,他不能提供一个不朽的发现。
这种理论仍然是有缺陷的。他自己也不能确定“参与者的不完美的理解”意味什么。而 且,他的理论无助于作出正确的预测。
最后,索罗斯沮丧地承认,他的理论虽然“行之有效而且有趣”,但是,他关于参与者 的偏见的因果关系的观点,还不能成为一个真正的理论。它太宽泛。如果他的理论能对人有 所帮助,就必须说明清楚,“繁荣一一一萧条序列”会在什么时候出现。然而,它却不能做 到这一点。
索罗斯对他的理论的范围问题不诚实吗,也不是。他对自己的理论期望太大。而当这些
