第十三章 开启投机王国的钥匙—资金管理

轮到我的解决方案上场和威斯及琼斯的交谈中,我逐渐了解到,造成资产剧烈振荡的成因并不在系统的准确率,也不是赢或输比例或平仓亏损金额,上下振荡的原因来自亏损最大的那笔交易,并且这个概念十分重要。在开发系统时,我们很容易创造出一种准确率高达90％、一定会发大财、但最后却毁灭掉我们的系统来欺骗自己。听起来很不可思议,不是吗？但事实确实如此,以下就是为什么会这样的解释。准确率高达90％的系统每次交易利润为1000美元,连续获利9次就让我们光荣地以九连胜遥遥领先。但随后发生一次亏损2000美元的交易,让我们净利成为7000美元,这还算不太差。然后我们又赢了9次,在稳居16000美元的获利水准时,又输了一次,可是这次输得很惨,赔了1万美元,这是系统所允许的上限,我们重重地摔了下来,口袋里只剩下6000美元。但我们的游戏规则是在赚钱之后就增加交易的合约份数,所以我们已经增加为2份合约,也就是说我们因此损失了2万美元。事实上除了90％的准确率之外,还亏了4000美元。我先前就告诉过你,资金管理这玩意是很重要的。把我们剥了层皮的主要原因就是那笔最大的亏损。这是我们要防御的恶魔,并且要把它纳入资金管理系统当中。我的做法是,首先决定想要花多少钱来赌一笔交易。为了解释及示范起见,假设我是个爱冒险的人,愿意用40％的存款来赌一笔交易。如果我有10万美元的存款,这表示我会用4万美元去冒险,而且知道在每份合约上最多能输多少,比方说5000美元,我就把4万美元除以5000美元,发现资金只能买卖8份合约。问题是我如果连续2次大输,资金就减少了80％,所以我知道40％是太冒险了,实在太多了。一般而言,你会愿意拿存款的10％到15％,然后除以系统中的最大平仓亏损金额,或是除以你愿意承担的最大损失金额,计算出可以交易的合约数量。一个冒险倾向很高的交易员,可能会把存款的20％押在单笔交易上,但请记住,连续3次大赔之后,就会输掉60％的资金。当你的帐户余额增加的时候,买卖更多的合约；当帐户余额缩水的时候,就减少交易合约的数量,这就是我的做法,也是我愿意承担的风险范围。如果认为这里的风险比例太高也没有关系,可以选用比例较低、较安全的10％,同样可以赚进数百万美元。