证券投资心理学简述

尼尔认为,主流观点往往带有以下特点：

（1）媒体的观点往往代表主流观点；

（2）分析家一致同意的观点往往代表主流观点；

（3）一般大众常常议论的观点往往代表主流观点。在证券期货市场上,如果某一观点同时兼有以上特点时,投资者往往可以比较有把握地确认这一观点代表当前市场的主流观点。

逆向思维方法具有以下基本特征：

（1）逆向思维反对精确预测,认为社会经济现象具有不可预测性；

（2）逆向思维方法要求保持视角的多样性和灵活性；

（3）逆向思维方法要求从人性角度和现实角度观察问题；

（4）逆向思维方法要求打破循环式的思维模式。

打破循环式的思维模式,是逆向思维方法的重要目标之一。逆向思维理论认为,在证券期货市场上,心理群体的思维模式呈现一种循环模式,即在牛市期间高度兴奋,而在熊市期间极度压抑。这种情绪交替变化与市场形态交替变化相一致,周而复始,循环往复。这种情绪变化的循环起始于人性弱点中的不同成分在不同阶段分别占据主导地位所致。这些人性弱点的激发因素是人性弱点中的“相互模仿”和“相互感染”。也就是说,“相互模仿”和“相互感染”是在市场“牛市”阶段和“熊市”阶段都起关键作用的两个人性弱点。要打破人性弱点在市场的不同阶段的循环模式,只有采取逆向思维的模式,这样,才能在投资大众“贪”的时候“怕”,在投资大众“怕”的时候“贪”。从而使自己摆脱心理群体的思维模式。

需要特别指出的是,心理分析流派的投资战略属于时机抉择型的投资战略,其在选择投资时机时有着非常突出的长处,也有着不容忽视的缺陷。

其长处在于心理分析流派对战略性投资时机的判断从性质上而言有较为准确的把握。在市场战略性阶段转换过程的初始阶段,比如从牛市转换为熊市的初始阶段,市场会表现出越来越强烈的群体心理特征,也就是越来越强烈的投机狂热的心理特征。遵循心理分析流派的投资理论,投资者便可能以冷静的心态观察到市场性质的变化过程,从而制定出相应的防范措施与投资策略。

心理分析流派在对战略性投资时机的判断上的主要缺陷是对进出场时机的把握精度较差,有时会发生较大的时间偏差。这种时间偏差有可能对投资者造成很严重的伤害。投资者如果以心理分析流派的投资战略为基础进行投资决策,则必须具有坚强的心理承受能力与资金承受能力。否则,投资者即使做出了历史性的正确判断确仍然可能面对被淘汰出局的结局。