东航物流逆势突围近三年累赚89亿 东航物流盈利

　　东方航空集团旗下的航空服务平台东航物流（601156.SH）又遭股东减持。

　　1月6日晚间，东航物流披露重要股东减持计划，联想控股股份有限公司（以下简称“联想控股”）计划在未来半年内减持不超过公司6%股权。目前，联想控股对持股15.29%，系公司第二大股东。

　　这不是联想控股首次减持。去年7月6日开始，通过二级市场，联想控股已经减持了2.80%股权，套现约7.33亿元。

　　东航物流于2021年6月9日通过闯关IPO在上海证券交易所挂牌上市。去年6月9日，限售股解除限售，6月14日，联想控股等股东就披露了减持计划。

　　长江商报记者发现，去年，东航物流前十大股东有七个实施了减持计划，除陆股通外，六大股东合计套现约23亿元。

　　与股东忙着减持套现不相匹配的是，东航物流的基本面并不差。2020年以来，尽管受到了疫情冲击，但公司仍然保持了较强的盈利能力。2020年至2022年前三季度的近三年时间，公司累计盈利89.4亿元。

　　联想控股再抛超10亿套现计划

　　联想控股计划再一次大手笔减持东航物流股票。

　　根据最新公告，联想控股拟自公告之日起15个交易日后的6个月内，拟减持东航物流不超过9525.33万股股票，即不超过总股本的6%。其中，以集中竞价交易方式减持股份数量不超过3175.11万股，通过大宗交易方式减持股份数量不超过6350.22万股。

　　至于减持原因，东航物流公告称，系联想控股自身业务安排及需要。

　　1月6日，东航物流收盘价为15.50元/股，如果以此收盘价计算，完成顶格减持，联想控股将套现14.76亿元左右。

　　这是东航物流上市以来联想控股抛出的第二份减持计划。

　　去年6月14日晚间，所持股份解除限售仅5天，联想控股就抛出了减持计划。当时，联想控股计划减持的股份数量亦为不超过9525.33万股。

　　首轮减持计划的实施情况为，去年7月6日至12月13日，联想控股通过集中竞价交易和大宗交易合计减持4443.29万股股份，占公司总股本的2.80%，未完成减持计划。这次减持，其套现约7.33亿元。

　　入股东航物流，联想控股获利不菲。

　　2017年，联想控股合计出资10.25亿元通过向东航物流增资及受让股权获得其25%股权，成为其第二大股东。当年，联想控股又向北京君联转让4.9%股权，套现2.01亿元。这意味着，联想控股向东航物流实际投入的资金为8.24亿元，获得其上市后的股权比例为18.09%。

　　按照东航物流1月6日收盘价计算，联想控股的持股市值为37.62亿元，加上此前套现的7.33亿元，合计为44.95亿元。这一数值是其投入数的5.46倍。

　　除了联想控股，东航物流前十大股东中，已有七大股东实施了减持计划，抛开陆股通，有六大股东进行了减持。

　　持股比例为9%的第三大股东珠海普东物流发展有限公司（现已更名为珠海普东股权投资有限公司，简称“普东投资”）也积极减持，减持原因为自身资金规划安排。2022年6月14日晚间，普东投资与联想控股同时披露减持计划，并在去年11月1日披露第二份减持计划。

　　根据长江商报记者统计，两轮减持计划尚未完成， 普东投资已经套现约5.59亿元。 此外，去年，天津睿远、北京君联、德邦物流、绿地金融控股也实施了减持计划，合计减持股份数量超过6300万股，粗略估算，套现金额超过10亿元。

　　综上，东航物流前十大股东中的6名，通过二级市场减持已经合计套现约23亿元。

　　天网地网组合净利近三年盈利89.4亿

　　股东忙着减持套现，这并未影响到东航物流的正常经营。相反，公司在疫情中突围，经营业绩持续增长。

　　数据显示，2020年、2021年，东航物流实现的营业收入分别为151.11亿元、222.27亿元，同比增长幅度为33.77%、47.09%。对应的归属于上市公司股东的净利润为23.39亿元、36.27亿元，同比分别增长200.70%、53.12%。

　　2022年前三季度，公司实现营业收入176.67亿元、净利润29.43亿元，同比增长17.05%、21.39%。

　　2020年至2022年前三季度，公司实现的扣除非经常性损益的净利润分别为22.91亿元、35.45亿元、28.77亿元，同比增长211.23%、54.72%、22.29%，期间盈利89.4亿元。

　　对比净利润与扣非净利润数据发现，二者相差不大，这说明公司的净利润基本上来自主营业务。

　　始于2020年的全球性疫情，对航空业冲击可想而知。但从上述经营业绩数据来看，东航物流似乎并未受到影响。

　　东航物流主营业务为航空速运、地面综合服务和综合物流解决方案。公司称，其是国内领先的航空物流服务提供商，基于物流基础服务资源整合、客户需求匹配、产品服务体系迭代升级，形成了以客户需求为导向的兼具标准化和差异化的“一站式”物流解决方案能力。在“一个平台、两个服务提供商”的战略引领下，公司将进一步打造兼备信息化与国际化的快供应链平台及两个服务商销售服务体系，通过平台-服务商双轮驱动的方式努力打造成为最具创新力的航空物流服务提供商。

　　针对去年前三季度的经营业绩，东航物流曾在业绩预告中解释称，国内外形势和环境发生复杂变化，地缘局势持续紧张，原油价格处于高位，人民币汇率有所波动，海外通胀压力加大等诸多因素对公司经营形成挑战，公司积极克服外部挑战，密切协调资源配置，夯实运营保障能力，多举措稳固运营效率，全力保障供应链产业链稳定和客户需求，客户服务能力显著增强，使得经营业绩较快增长。

　　东航物流介绍其核心竞争力称，公司构建了行业独特的“天网+地网”全球航空物流网络，打造了“欧美为主、亚太为辅”的高效国际航网结构和全面的天网体系。公司拥有12架宽体全货机、独家经营东航股份700余架客机的货运业务，国际航网通达全球170个国家的1036个目的地。地网方面，公司在全国范围内拥有广阔的地面服务综合网络，构建了“货站操作+仓储+配送”的地面综合服务体系。

　　客户资源也是东航物流的核心竞争力，公司称，其拥有包括苹果、三星、英特尔、罗氏诊断、赛默飞、霍尼韦尔、Inditex、纽仕兰、联合利华、国药、科兴、西门子、Wish、中国邮政、纵腾、递四方、百果园、鲜丰水果等一大批客户。

　　奇怪的是，竞争力、基本面、经营业绩都较好的东航物流为何遭股东大面积减持？

　　二级市场上，或受股东减持影响，东航物流的股价K线走势也不好看。公司发行价为15.77元/股，上市之初曾涨至30.07元/股，目前为15.07元/股，跌幅接近50%，股价已经破发。