宁波银行压制因素解除 盈利有望保持高速增长

宁波银行

董事会决议点评：行长人选落地，压制因素解除

报告导读：行长内部选拔，战略执行不变，压制因素解除，看好投资价值。

投资要点事件：2022年3月25日，宁波银行发布董事会决议公告，聘任庄灵君先生为宁波银行副董事长、行长，罗维开先生为宁波银行副行长、财务负责人，任职资格自监管机构核准之日起生效。

行长内部选拔

宁波银行聘任庄灵君先生为宁波银行副董事长、行长。庄灵君先生行内工作年限长，于2006年7年加入宁波银行，在宁波银行工作年限超15年；任职经历丰富，历任个人银行部总助、深圳分行副行长、总行风险管理部总经理、北京分行行长、副行长及财务负责人等职务。同时，宁波银行聘任罗维开先生为宁波银行副行长、财务负责人，补足庄灵君先生升任的空缺。罗维开先生于2005年加入宁波银行，2006年以来长期担任副行长、财务负责人一职，2020年初任期满后任公司专职党委副书记。行长和副行长均为内部选拔，且长期在行内工作，熟悉公司文化和战略，有利于管理团队平稳过渡。

战略执行不变

宁波银行现任管理团队中，陆董事长和其他核心管理团队稳定，经验丰富；庄灵君先生(1979年出生)将成为上市银行中最年轻的行长，年富力强、积极有为，同时庄灵君先生具备多年的个人银行工作经验。新任行长落地后，宁波银行的零售转型推进和战略执行力度有望超预期。

看好投资价值。

从业绩看，宁波银行成长性强，根据快报，2021A净利润增速环比提升2.7pc至29.7%，营收增速基本稳定于28.2%，超市场预期，保持多年业绩高增。展望未来，宁波银行扎根长三角具有区位优势，资产投放能力强，零售财富发力成长性高，盈利有望继续保持高速增长。同时，年初至2022年3月25日，宁波银行下跌6%，跑输行业4pc，行长落地之后压制因素解除，建议积极配置。

盈利预测及估值

预计2022-2023年宁波银行归母净利润同比增长20.6%/22.1%，对应BPS23.12/26.60元。维持目标价49.32元，对应2022年2.13倍PB。现价对应2022年PB1.56倍，现价空间37%，买入评级。

风险提示：宏观经济失速，不良大幅爆发。

（来源：同花顺金融研究中心）