今日资金抢入六只强势股一览（2019年6月11日）

盈利预测：综合考虑公司投资项目公允价值变动带来的损益影响，我们预计公司2018-2020年净利润为21.8亿元、24.7亿元、27.6亿元，同比增长77.1%、8.6%、12.8%，对应PE50x、44x、40x。公司是全球领先的药物研发外包龙头，CRO、CMO/CDMO产业链一体化优势突出，在高景气的药物研发外包服务赛道上获益明显，叠加细胞及基因治疗服务、医疗器械检测服务与资本经营业务的发展，不断提高成长天花板，有望实现强者恒强，维持“强烈推荐”评级。

风险提示：公允价值变动收益不确定性；行业政策进展不及预期；募投项目进展不及预期；行业竞争风险；汇率波动影响。

华测检测2018年业绩预告点评：业绩大幅增长，提质增效成果显著

类别：公司研究 机构：东兴证券股份有限公司 研究员：樊艳阳 日期：2019-06-11

事件： 公司发布 2018年业绩预告，公司预计 2018年实现归属于上市公司股东的净利润 24101.69万元-28118.64万元，同比增长 80%-110%。

下半年业绩加速，检测市场需求持续向好。按照业绩预期， 公司 2018年四季度单季度归母净利达到 7953.81万元至 11970.76万元，较去年同期大幅增长( 2017年四季度净利润为 688.26万元) 1056%-1639%。公司 2018年三季度归母净利达到 11046.80万元，同比增长 82.71%。报告期内，受益于国家宏观政策推动及检测市场需求持续增长，公司环境检测、食品检测、汽车检测、计量校准、 CRO 等业务均呈现较好的增长态势。

前期布局成果逐步兑现， 提质增效显著提升。 在前期收入导向的经营思路指导下，公司营业收入的增长是在成本和费用快速扩张的基础上实现的。

受收入确认节奏、前期刚性支出快速增长、新建产品线暂未产生效益影响，公司 2018年一季度业绩受到一定影响。 2018年二季度以来，公司盈利能力持续改善，单季度盈利分别达到 7528.64万元、11046.80万元和 7953.81万元至 11970.76万元。 2017年以来，公司管理思路从收入导向转为利润导向，通过精细化管理提高效率， 严格成本管控，充分发挥已经布局的实验室优势。 公司 2018年调整扩张节奏，推进精细化管理，将经营效益放在首位。公司管理效率提升， 业绩改善逻辑近两个季度已经得到逐步验证。

人均产出提升空间巨大， 成长路径清晰。 受公司前期增长模式影响，华测检测人均产值与国内外检测机构有一定差距。 2017年公司人均产值 28.45万元/年，而多数检测机构人均产值在 40万元/年以上。 公司上半年聘请申屠献忠为公司总裁，有助于推进华测检测国际化进程，取得更多品牌大客户的认可，推动公司国内、国外业务并举发展。 从 SGS、 BV、 Itertek等国际检测龙头的成长路径来看，前期实验室扩张、人员投入、检测领域开拓是必要的，国内第三方检测在前期投入和业务开拓方面还有较大成长空间。

盈利预测与投资评级： 我们预计公司 2018年-2020年实现营业收入分别为 27.70亿元、 35.27亿元和 44.11亿元；归母净利润分别为 2.43亿元、3.49亿元和 4.65亿元； EPS 分别为 0.15元、 0.21元和 0.28元，对应 PE分别为 47X、 33X 和 24X。给予公司 6个月目标价 9元，维持“ 强烈推荐”评级。

风险提示： 1、新增实验室运营不及预期； 2、下游需求低于预期； 3、公司管理效率提升不及预期。