今日资金抢入六只强势股一览（2019年7月11日）

风险提示：技术研发不达预期、核心技术人员流失风险、卫星应用行业对外开放、客户集中度高的风险。

中国平安：具备较强竞争力的保险集团

类别：公司研究机构：群益证券(香港)有限公司研究员：群益证券(香港)研究所日期：2019-07-11

结论与建议：

平安集团保费端表现好于同业，投资端迎来边际放缓趋势。今年手续费新政实施，有望进一步增厚平安净利润。6月份以来，中国平安回购计划在紧密进行。公司在科技方面表现在同业中较为突出，随着公司在科技领域不断投入及应用，相信其对传统金融业务也能起到一定的反哺作用。公司目前股价对应2019年PEV为1.3X，估值处于合理水平，我们看好公司的竞争力及成长性，继续给与“买入”的投资建议。

保费增长具备竞争力：平安寿险前5月实现寿险保费2792亿，YOY增9.0%，快于大部分同业(前5月国寿增4.7%，太保增5.4%，人保增5.6%，新华增9.5%)。平安在月度保费数据中向投资者披露了更详细的新单数据，从该数据看出，新单降幅在不断收窄(从1月降19.1%至前5月降7.2%)。平安寿险在今年淡化了开门红的概念，诉求今年全年保费均衡发展，前5月保费验证了此趋势，我们预计后续仍将进一步改善。平安寿险具备较好的代理人培训机制，人均产能高于同业，我们预计后续仍将保持相对优势。平安财险方面，前5月实现保费1092亿，YOY增9.0%，增速稳健，其中非车险为主要推动力(前5月非车险增10.0%)。

目前来看，投资端压力不大。从2Q权益市场表现来看，基本保持稳定，在后续基期走低的背景下，预计投资端压力不大。目前监管层对信保合作有边际放缓的趋势，通过将与信托公司合作要求从“近3年未受行政处罚”放宽至“近1年未受重大行政处罚”，相应的可合作信托公司增多，对险企投资端为一定的利好(信托产品收益率一般在7%左右)。另外，管理层也考虑放宽险企投资权益资产的上限(目前上限为30%，根据银保监会披露，截止5月份险企权益类资产占比为22.6%)，险企投资权益资产的空间进一步加大。