明日最具投资价值六大牛股一览（2019年10月22日）

据公告，其募投项目12000吨CIT/MIT、2500吨BIT等产品于2019年4月正式投产，使异噻唑啉酮类原药剂的总产能达到3万吨，有效缓解产能不足问题，提升规模效应并降低单位成本，且补齐BIT产能短板并丰富产品结构；年产10000吨F腈中间体项目，一期于2017年9月投产，二期扩产于2019年7月投产，自此中间体产能不足、单位成本高的问题得到解决，也为公司F腈中间体产业链上的其他项目提供充足稳定的原材料供应，除满足公司自用外可实现对外销售，

目前公司F腈停产同行Q4复产时间尚不明确，BIT和MIT供不应求状况短期难以缓解，价格有望维持景气；公司新投项目持续放量BIT和F腈Q4销量也有望环比增加，预计Q4公司业绩环比有望继续增长。

工业杀菌剂需求增速较快，竞争格局有序，公司长期成长空间大。

据中国产业信息网，工业杀菌剂需求预计未来将维持7%左右的增速，且异噻唑啉酮杀菌剂在我国仍有较大的发展空间。由于成本及环保等因素，国际化工巨头大幅削减了异噻唑啉酮类原药的生产，目前仅有陶氏、英国索尔保留了部分产能；国内大部分千吨级以下的小产能由于不能满足越来越高的环保和技术要求不断退出，公司作为国内原药龙头迎来历史发展机遇。目前公司出口维持较快增长，依靠性价比优势和认证壁垒，长期成长空间大。

投资建议：维持买入-A评级，6个月目标价43元；预计2019-2021年净利润分别为4.0、4.6和5.1亿元，对应PE为10.7、9.4和8.4倍。

风险提示：下游需求受环保安监影响缩减，竞争对手复产超预期，B/F腈转产量超预期，C/MIT转产超预期。

九州通(600998)：现金流大幅改善 盈利能力呈上升趋势

类别：公司机构：太平洋证券股份有限公司研究员：杜佐远/蔡明子日期：2019-10-22

事件：

10月21日，公司发布2019年三季报，前三季度实现收入733.79亿，同比增长15.11%；实现归母净利润10.19亿，同比增长32.05%；实现扣非净利润8.62亿，同比增长26.14%；EPS0.55元/股；实现经营现金流净额-27.11亿，较去年同期-42亿大幅好转。公司业绩符合市场预期。