今日资金抢入六只强势股一览（2020年1月17日）

东华软件(002065)重大事项点评：联合华为推出“鹏霄”服务器 共建鲲鹏生态展宏图

类别：公司机构：华创证券有限责任公司研究员：陈宝健日期：2020-01-17

事项：

根据公司公众号披露，1月9日，公司与华为联合宣布，推出基于鲲鹏处理器的“鹏霄”服务器，并在宁波市政务云上首次应用。

评论：

联合华为发布“鹏霄”服务器，共同打造鲲鹏生态。据公司公告，“鹏霄”服务器搭载了华为鲲鹏芯片和主板，由东华提供软件及集成技术，现已经完成与操作系统、数据库、中间件，以及扫描仪、打印机等所有软硬件设备的兼容适配。公司核心应用已经在鲲鹏进行实体测试，未来将基于在医疗、金融、智慧城市等多领域布局，通过利用技术、市场等多方面优势，实现“鹏霄”服务器在公司所覆盖的行业领域进行大规模商业应用。

腾讯转股，双方合作有望进一步加强。公司于1月9日与腾讯签署了《股份转让协议》，建水同欣、薛向东、郭玉梅拟将其合计持有的东华软件1.57亿股股份(占公司总股本的5.04%)以14.4亿元协议转让给腾讯科技，同时腾讯将同步从东华诚信退出。转股事宜完成，再次明确公司与腾讯的核心合作伙伴关系，双方将重点围绕传统行业数字化转型需求、聚焦医疗、政府、金融、能源等行业核心应用场景，重点继续在医疗云及医疗互联网应用、智慧城市及行业saas产品、能源物联网、金融大数据等方面展开更加深度合作。

商誉风险初步释放，20年有望轻装上阵。根据公司业绩预告，2019年，公司预计实现净利润6-7亿，同比下滑13%-26%，预计计提的商誉减值准备金额为3-4亿元，可知公司实际净利润约为9-11亿元。我们判断计提商誉减值大概率为至高通信、威锐达、万兴软件三家子公司，本次计提减值后，公司在2020年有望轻装上阵。

投资建议：公司作为华为、腾讯的核心合作伙伴，受益于各行业国产生态的快速建立，未来几年有望实现高速发展。我们预测公司2019-2021年归母净利润为6.46亿、13.44亿、16.37亿元，对应PE为70倍、33倍、27倍。参考中国软件、太极股份、神州信息等可比公司估值，综合给予公司2020年45倍PE，对应目标价19.42元，首次覆盖给予“强推”评级。

风险提示：商誉减值风险;服务器业务竞争激烈;集成业务不及预期