斗鱼登陆美国纳斯达克交易所 从野蛮生长到白金时代

游戏直播有多烧钱?在斗鱼此次披露的招股书中，其2016年-2018年的净亏损分别为7.83亿元(人民币，下同)、6.13亿元和8.76亿元。也就是说两家头部直播平台在近几年中，基本都处于亏损状态。而在虎牙最早披露的招股书和后期财报中，其2016年-2018年的净亏损分别为6.26亿元、8097万元和19.38亿元(Non-GAAP下，盈利4.61亿元)。

游戏直播烧钱的原因除了高额的版权费，还有主播价格被不断推高，后者与熊猫直播的入局有关。2015年10月才上线的熊猫，在直播大潮中处于“前有强手，后有追兵”的尴尬位置，因此，必须砸钱拿下头部主播。不少主播曾爆料称，熊猫直播的挖人方式极为特别，“先给你账上转几万块，就是为了见面聊聊”。“最终不少电竞战队成员和头部主播的身价都被炒到千万量级，而早期斗鱼几乎签约了所有知名战队成员，总共只花费20万元。”李儒称。

随着高额主播费用、版权成本、带宽成本，不少直播平台出现关停潮，熊猫直播、火猫直播，还有被阿里投资的光圈直播都未能幸免。幸运地“劫后余生”的映客、虎牙、斗鱼则相继上市，即将迎来收割期。

“腾讯还在着手协调斗鱼、虎牙、企鹅电竞等建立直播内容的管理体系，预计今年下半年建立，明年落地。体系建立完成后，国内的其他平台要想获取体系内游戏直播、短视频的内容，需要向游戏直播平台支付一定的版权费用，其中部分为腾讯的游戏版权费用，这样不仅可以把控游戏直播内容，还可以在事实上，让游戏直播变成新的游戏分发渠道”，一位游戏直播的资深运营商告诉本报记者。

同时，斗鱼和虎牙都是腾讯投资的直播平台，腾讯对其持股比例都超过三成。进入下半场后，彼此“挖角”减少，主播成本将逐渐得到控制。