分拆子公司“闯关”科创板热情高涨 又有哪些投资机会？

在汪毅看来，分拆上市大致可分为PE孵化器模式、业务相同/相近模式、业务不同模式3种类型，有望到科创板分拆上市的潜在标的也大致可以对应这3种类型。上海电气、同方股份、复星国际等上市公司旗下有众多子公司，各子公司之间业务关联程度相对较低，多数属于“创投”概念，可以对应“PE孵化器模式”；西部材料、力帆股份、威胜控股、微创医疗等上市公司的子公司业务与母公司业务相近，子公司大多处于母公司所在行业的细分领域或新兴领域，可以实现母子公司产业链的互补和延长，因此可以对应“业务相同/相近模式”。东港股份、岭南股份、盈峰环境等公司与其子公司的经营业务明显不同，母公司多处于传统行业，子公司多处于新兴行业，业务关联程度相对较低，可以对应“业务不同模式”。

哪些公司有机会

哪些公司有分拆到科创板的潜在机会，值得投资者关注?业内人士表示，新三板转科创板、旗下拥有多产业平台和子公司的上市公司有较大潜在机会。

“结合科创板相关文件与上交所对上市审核的问答，可从4方面挖掘分拆子公司科创板上市的A股标的。”新时代证券股份有限公司分析师孙金钜认为，在公司体量方面，科创板上市要求的最低预估市值为10亿元，因此要求母公司的市值、净利润等体量已达到一定规模，同时有符合科创板定位的子公司；在财务指标方面，发行人净利润、净资产等核心指标占上市公司的比例不能太高；在独立性方面，子公司与母公司在“董监高”及主要财务人员不存在交叉任职、亲属及其他密切关系，在业务上不存在同业竞争和重大关联交易。

具体来看，新三板转科创板存在潜在投资机会。截至7月15日，科创板受理企业达148家，其中安博通、贝斯达、龙软科技等约20家企业曾在新三板挂牌。

汪毅表示，对于曾经分拆子公司去新三板挂牌的A股上市公司而言，如果相关子公司满足科创板上市要求，未来不排除分拆至科创板上市的可能。多家券商人士也表示，会将新三板中上市公司参股企业作为科创板上市的重点考虑对象。目前已有生益科技作为第一大股东的联瑞新材从新三板转去科创板申请上市。随着科创板持续推进，后续相关机会有望增多。

此外，旗下拥有多产业平台和子公司的上市公司有望率先受益。“例如同方股份旗下的一批有一定业务规模的控股子公司，中国宝安旗下的几家公司，其他类似的企业还有综艺股份、复星医药等。”包婷表示。