新三板转战科创板的大军不断壮大 观想科技存“三高”现象

存“三高”现象

记者从官网了解到，观想科技起源于大学的Yesir软件开发小组，是一家以部队管理及武器装备信息化研究和服务为特色的高科技企业。目前，公司为中国人民解放军各大战区及各兵种提供信息化产品和服务。

近三年，观想科技快速发展，收入不断增加。此外，记者还发现，公司存在“三高”的现象：毛利率高、客户集中度高、应收账款高。

2016年-2018年，观想科技实现收入0.41亿元、0.57亿元、1.02亿元，归属股东净利润分别为0.15亿元、0.22亿元、0.41亿元。其中，2018年收入较此前同期增长了86.1%。公司毛利率也维持在较高水平，近三年分别为63.23%、66.22%、75.55%。

业务方面，公司的产品及服务在收入贡献上“平分秋色”。根据公司年报，2018年软件兼硬件产品占总收入的43.93%，软件产品销售及研发服务占比56.07%。

其中，公司软件产品包括应急广播系统、交互式电子手册平台(IETM)、智能型感知货架系统和资源规划系统等；先后开发了包括“部队资源规划系统—ARP”、“通用装备维修数字化平台—EMMS”、“通用装备数字化CPC—ODES”等十余项软硬件产品。

此外，公司客户集中度很高，应收账款大幅增加。

历年年报显示，2018年，公司前五名客户销售额占年度销售额的比例高达93.99%。2018年底，应收账款年末余额为0.83亿元，较此前0.2亿元同比增长了185.1%。

对此，监管层也下发问询函，要求公司说明2018年收入、毛利率较去年同期出现大幅变动的原因及合理性，大客户依赖的情形是否会对持续经营能力产生不利影响，以及分析公司应收账款期末余额大幅增长的原因及合理性。

换券商与改道

记者注意到，观想科技于2018年7月就在四川证监局提交了辅导备案，当时的保荐券商为广发证券。整整一年后，2019年7月观想科技与广发证券终止了上市辅导。此次改道科创板，公司选择了长城证券为保荐机构。

对于为何更换上市辅导机构，观想科技表示，鉴于公司的整体发展战略需要考虑，经与广发证券友好协商，双方一致同意终止本次辅导工作。7月31日，公司聘请长城证券担任公司上市辅导机构，目前公司正在接受长城证券的上市辅导。