前沿生物申请科创板上市获受理 国产首个“抗艾”创新药上市

前沿生物解释称，公司作为原创新药研发企业，2016年至2018年5月，公司处于密集研发阶段，未有获批上市的药品，因此公司暂无收入。

而毛利方面，据招股书披露，2018年度以及2019年一季度，前沿生物毛利润率分别为-527.32%和-190.59%。对此，前沿生物解释称“主要因为公司处于起步阶段，收入规模较低、固定成本较高且存在无形资产摊销影响，公司目前尚处于商业化初级阶段。”

虽然营收方面并不亮眼，但在研发投入方面力度明显。2015年至2019年一季度，前沿生物的研发投入分别为5476.23万元、8355.43万元、9943.77万元及2012.23万元。2018年及2019年一季度，前沿生物的研发投入占营收比例分别达到了5203.29%与884.38%。

尽管如此，前沿生物已连续获得华新世纪领投、深创投等多轮融资，最近一次投资后的估值约为53.96亿元。

根据上交所科创板上市规则第五套标准规定，“预计市值不低于40亿元，主要业务或产品需经国家有关部门批准，市场空间大，目前已取得阶段性成果。医药行业企业需至少有一项核心产品获准开展二期临床试验，其他符合科创板定位的企业需具备明显的技术优势并满足相应条件”的企业可申请上市。

也有业内人士提出质疑称，前沿生物目前销售收入主要来自艾可宁的销售，与国内外大型医药企业相比较，产品结构不够丰富，收入规模较小。

但处于创新药领域的前沿生物依旧被券商看好。川财证券认为，预计随着未来“医药股”在科创板中地位的不断增强，A股医药行业的估值有望拉升。山西证券指出，在医保控费大环境下，行业洗牌加剧，需求端医保政策倾斜及终端支付能力不断提高，供给端政策、人才等推动国产创新药进入黄金收获期，产业上下游水平同提升，我国医药创新已迎来了机遇期。