华林证券IPO后首份半年报逆市下滑 投行业务拖累营收净利双降

上市券商2019年半年报正在密集披露，在股市回暖影响下，券商机构业绩也多报喜，营收净利同比上升，但记者注意到，今年1月刚刚在A股上市的华林证券却交出了两项指标逆市下滑的答卷，剖析其各类主营业务收入不难发现，投行业务是拖累华林证券上半年业绩的主要原因之一。但华林证券真正面临的问题不只上半年业绩下滑这么简单，该公司近年来盈利能力已现逐年下挫，年内还收到资产证券化业务罚单，暗藏内控隐忧，在近半年来高管层调整的背景下，华林证券能否走出困局也画上了一个问号。

投行业务拖累

营收净利双降

受益于上半年股市震荡上行趋势，证券公司的自营业务、经纪业务等多表现较好。由此，在半年度报告中，证券公司上半年的营业收入和归属于母公司所有者的净利润也普遍出现上涨情况。

数据显示，截至8月27日，在数据可统计的29家证券公司(合并报表口径)中，上半年营业收入同比出现增长的共有28家。不过，“有人欢喜有人忧”，今年初在A股上市的华林证券则表现不佳，上半年营业收入和净利润双双下降。

8月22日，华林证券公布2019年半年度报告。数据显示，报告期内，华林证券实现营业收入约4.53亿元，较上年同期下降8.74%，实现归属于上市公司股东的净利润约1.83亿元，较上年同期下降1.39%。

就营业收入构成来看，上半年华林证券的经纪业务和资管业务的营业收入分别达到1.81亿元和0.54亿元，同比增长25.13%和21.6%。同期，信用业务和自营业务则同比下滑36.07%和8.19%。值得一提的是，作为近年来华林证券营业收入主要贡献者之一的投行业务，上半年营收仅为0.38亿元，占总比重的8.44%，在各项业务中垫底。相比之下，2015-2018年，投行业务占到华林证券各年总营收的27.96%、29.2%、30.69%和23%，2018年上半年也占到了26.2%。

对于出现变动的原因，华林证券在半年报中表示，投资银行业务营业收入同比下降70.6%，营业利润率同比下降80.92%，主要是受保荐承销业务减少影响。今年以来，投行业务分化趋势愈加明显，向大型券商集中，中小券商竞争难度加大，整体营业收入和净利润均出现较大幅度下滑。