卓越新能IPO：实控人多处存疑 被否问题依旧

国内创业板也是其目标之一。2014年6月23日，卓越新能报送了创业板首次公开发行股票招股说明书申报稿，2018年1月2日，卓越新能报送了更新后申报稿，1月3日，证监会就发布了反馈意见。1月5日，发审会工作会议公告，1月10日召开发审委会议，审议卓越新能首发是否过会。当年1月10日，卓越新能首发被否。

发审委会议重点提问5大问题。具体包括获得的政府补助和税收优惠占净利润的比例高;主营业务毛利率、期间费用、扣非净利润变动幅度较大;自2016年起外销收入占比大幅提升，贸易商销售占比逐年大幅提升，客户结构变动较大;因国内废油脂供应商以个体为主，且废油脂采购地范围较广，是否合规，内控情况如何，业务规模是否受主要原材料供应的限制，是否影响持续发展;披露是目前行业内产能、创新能力方面长期保持稳定生产经营并持续发展的领先企业，行业排名具体情况，是否具有竞争优势。

如果按照新数据，有些问题依然存在。

如增值税即征即退金额占当期利润总额比例较高问题，具体如下：

还有“毛利率波动大”。如2016-2018年度，其主营业务毛利率分别为15.81%、9.95%和15.68%，其中，生物柴油毛利率毛利率14.61%、7.53%、12.24%。

此外，现金流波动也比较大。经营活动产生的现金流量净额4,274.00万元、-4,961.02万元和25,546.31 万元。

自2011年卓越新能股份公司设立后简要财务数据如下：

从折线图来看，卓越新能历年净利润和经营现金流的波动则更为直观。

另外，从负债率来看，自股份公司成立以来，负债率从未超过30%，2018年是22.35%。中国生产力学会副秘书长、中国自由贸易区创新发展研究联盟秘书长王海平告诉时间财经，资产负债率低一方面说明公司资金充足，不需要借债经营;另一方面，说明公司举债经营能力不足。在资金利润率一定的情况下，举债利息低于利润率时，适度举债经营会有更好的收益。