泰坦科技科创板上市申请遭否决 核心技术先进性无法自圆其说

但在上市审核与问询中，科创板审核中心发现，泰坦科技上述所谓核心技术，与一般互联网企业和物流企业相比并不突出。所涉及的网络建设与平台开发，相关平台提供产品种类、数量、平台的浏览量情况，以及仓储物流配送方式等方面的表现，也并不具有明显的竞争优势。

不仅如此，从定性和定量上，均没有翔实有力的证据来显示“核心技术”对生产经营的推动。

比如，泰坦科技在生产环节实行外包，销售的产品既有自有品牌产品，也有直接外购的第三方品牌产品。但在招股说明书中，公司上述所列举的核心技术并没能在这些主要产品和服务中有具体应用。而这些核心技术，在与境内、外同行比较中所处的行业地位和技术创新性表现，也都语焉不详。

从收入占比来看，2016~2018年，泰坦科技披露的“核心技术相关的产品和服务收入”分别为2.43亿元、4.04亿元、5.93亿元。其中，占比达到60%以上的主要产品是特种化学品。但这部分收入中，还包括从第三方品牌外购的产品;将这部分产品的收入也认定为“核心技术相关”，其原因和合理性引来审核的关注，但最终也并未详尽披露。此外，特种化学品的毛利率大幅低于公司主业整体毛利率，公司却未能对此阐明核心技术的先进性。

信息披露含糊其辞

核心技术的定位不清楚、优势不明确，这直接导致泰坦科技在披露业务模式和业务实质时，颇让外界有顾左右而言他之感。值得注意的是，综合此次信披材料和问询回复来看，其保荐机构的执业水平也亟待提升。问询问题避而不答、相关表述含糊其辞等情况并不鲜见。

对于主营业务，泰坦科技在招股书中描述称，以核心产品技术为基础，开发出具有市场竞争力的产品，并为创新研发、生产质控实验室提供科学服务一站式技术集成解决方案。除了“核心技术”详而不实，公司在披露中也没能充分阐释“专业技术集成”的具体内涵。