一周看市：A股会逐渐步入上行通道 6月中旬是重要分水岭

整体来看，A股市场仍处于技术性反弹之中，在汇率稳定的环境下，投资者对于流动性的乐观预期、科创板临近预期使得市场的风险偏好边际改善，但由于当前外部环境依然存在较大不确定性，本次反弹空间有限。未来风险主要关注：全球经济及股市的下行风险，企业盈利预期调整的可能，以及六月流动性面临紧张的可能。

从结构上看，近期配置重点关注自主可控、必需消费品、公用事业、黄金等。主题上重点关注上海自贸区、长三角一体化、国企改革等。

方正证券：6月份三个核心问题将水落石出

6月份市场关心的核心问题都将水落石出。一是中美贸易争端是否进一步升级或者阶段性缓解，将在G20前后确定;二是贸易争端和信用环境变化对于经济的冲击将进一步显现，经济回落的程度逐渐清晰;三是国内政策对冲的力度以及政策工具的选择将明朗。

参考1998年和2008年两轮外围冲击加大背景下的政策举措，财政政策均扮演了重要的角色，当前贸易战升级的背景下，经济下行压力对冲的政策重点是财政政策，货币政策为辅助工具，就业政策是托底。短期市场仍存在不确定性，后续市场反弹的催化剂在于：1)贸易争端阶段性缓解;2)贸易争端升级后国内对冲力度明朗，但是反弹的持续性取决于经济增长的回落程度，配置角度可以关注两个维度：一是内需和国内政策对冲的方向，主要是基建和消费相关;二是自主可控领域，关注掌握核心技术的科技企业。综合对比，6月份超配通信、电气设备和食品饮料。

华泰证券：市场核心影响变量从外部转向内部

内部，5月PMI回落至荣枯线之下，包商银行事件在短期内冲击流动性、在中期内影响信用传导;外部，美债利率显著回落、全球经济及风险资产下行压力增大、中美贸易摩擦继续加大全球风险资产波动率。国内债市和股市并未对5月货币政策的边际转宽有明显反应，意味着市场的类滞胀预期较强，叠加6月底前贸易摩擦走势的不确定性，A股指数大概率仍在当前平台震荡。