沪指全天都维持窄幅震荡态势 失守2900点整数关口

长江策略：以攻为守战略看多 逐步增配“方向资产”

市场或将面临来自系统外的风险扰动。但当前A股已具备战略看多的基础，无需过忧短期扰动，建议以攻为守，超调即可加仓。

按历史情况归纳：贸易环境的变化已不再是A股中长期的核心矛盾，且国内对此已做好长期准备，市场反应已逐渐钝化。参考过往数轮经验，市场短期调整后终将回归内在核心矛盾，无需过忧短期波动。我们在三季度策略观点中曾强调，三季度中下旬将迎来布局良机。而当下，我们认为战略看多A股的基础已基本形成。核心逻辑在于：1)市场已处于历史性底部位置，盈利风险消化这一核心矛盾已渐近尾声;2)地产政策收缩等约束或将影响信用扩张，进而带动剩余流动性扩张，这将有利于权益资产的估值抬升。建议以攻为守，渐进布局。

建议增配“方向资产”：1)重视华为产业链，关注华为给生态、供应链、应用和内容方面带来的产业变革和投资机遇。2)关注逆周期成长行业，新能源、5G、信息安全、军工等。3)底仓仍建议增配大金融，首选龙头地产及大行。