大盘指数震荡调整回落 把握两条重要投资主线

连续的利多政策是近期股票市场反弹走高的重要因素，而在昨日关于QFII放开限额的背景中，今日股票市场呈现高开低走收阴格局，这也说明股票市场的风险性一面，也体现了场内部分主力逆向思维的一个策略应用。

观察研究认为，导致今日市场收阴的因素是多方面的，其主要休现在下述方面：

一、炒高的权重股面临利多减持的时机。从今日盘面来看，贵州茅台等酒业股及其它年内强势股均表现为大幅度放量下跌轨迹，这显示平时很难大面积减仓的此类股票，在利多因素或节日消费时点利多等因素中，采取减持，运用逆向手法的一个映射。

二、领先市场反弹的创业板指数率先走软。

三、股指总体日、周线技术指标处于高位区域，而大多数个股也体现技术指标过高，上涨乏力。

四、主力资金的净值不断为负且放大明显等。

从市场资金净流入情况来看，东方财富CHOICE数据显示：当日两市主力资金净流出为-318.57亿元，相比昨日再次呈现负值增大信号。观察来看，9月以来，主力资金净流出天数依然大于净流入轨迹明显 ，显示市场阶段内机构逢指数及题材股表现背景下，减持行为明显且数量增加。由于本轮上涨中，深指、沪综指、创业板均在下方出现多个缺口，因此缺口回拉的影响也具有一定的调整影响。

从当日市场涨跌比家数来看，上海为465:1002;深圳市场为610:1506;创业板为201:547;此显示当日下跌个股远高于上涨，显示市场回落中，投资者避险或谨慎占多。

总体来看，今日市场的总体回落，与A50期货指数形成轨迹趋同，说明QFII等相关政策后，QDII政策如何变化仍是国内外投资者较为关注的。今日的冲高回落是由于炒高的权重股减持、市场逆向思维、阶段技术指标过高等多因素影响。从市场的后市强弱来看，我们认为与量能密切相关，如果量能配合，则市场可维持震荡或相对强势;反之，如果量能减弱，市场可能进入调整回落的概率加大，个股风险将增加。从投资策略来看，对于稳健投资者而言，暂采取密切观察市场OBV指标的变化情况，短期宜战略观望为主;短期投资者关注品种量能配合情况，灵活运用市场节奏较为关键。