A股国际化年内有望带来外资近3200亿元 金融资产或最受益
买方则更为关注结构性机会。上投摩根基金指出,流动性边际放松的背景下,资金将更青睐盈利增长稳定、抵御经济调整能力较强的行业与龙头个股,长期来看,仍十分关注消费、医药、成长等板块中优质品种的长期投资价值。
3200亿外资或流入A股
除了降准的消息外,A股还得到另一则利好资金面的消息。
标普道琼斯上周末宣布,将A股纳入标普新兴市场全球基准指数的决定,于9月23日开盘时正式生效。调整后的纳入名单共有1099只,含147只大盘股,251只中盘股,701只小盘股,暂不包括创业板个股。
这意味着,除了继 MSCI、富时罗素后,又一家指数编制公司将部分中国 A 股纳入其全球指数体系。
近两年以来,A 股国际化进程显著加快,境外资金入场成为A股市场最重要的增量来源之一。
2017年,外资在人民币趋势性升值、全球权益资产震荡向上、A 股纳入MSCI的预期下大举买入A股。
2018年,北上陆股通数据显示资金持续流入,这主要归功于MSCI带来的被动配置资金和机构从QFII 产品改为陆股通产品的换仓行为。
在纳入MSCI比例提高和成功入富、入标普道琼斯的预期下,可以期待更多被动基金带来的增量。
事实上,香港和内地的互联互通以及外资涌入渠道的不断增加,外资持股市值占 A股自由流通市值比例逐年攀升。2019年第一季度,外资持股比重达到了4.12%,比去年同期增长34.4%。资金流入已创下新高,外资投资A股的占比与国内机构如基金、保险的持股比例开始接近。
根据招商证券的测算,9月23日,标普道琼斯纳入A股将带来11亿美元的被动增量资金,约合人民币78亿元。
据测算,同日,富时罗素季度调整也将生效,将为A股带来40亿美元的被动增量资金,两者合计共带来51亿美元的被动增量资金,折合人民币363亿元。
银河证券研报指出,随着富时罗素和标普道琼斯指数纳入A股以及MSCI进一步提升 A 股的纳入因子,不仅是被动跟踪指数的海外资金加速流入,随着A股被国际市场认可,以桥水基金为例的海外基金公司也正在积极增配A股资产,更多外资的流入也将改变A股市场的风格和生态。
据民生证券分析师杨柳测算,国际重要指数提升A股纳入比例将为9月带来超450亿元被动资金,为11月带来超200亿元被动资金,因此保守估计,年内仍将有超650亿元被动跟踪指数的外资流入A股。若考虑主动资金在内,年内将有近3200亿元外资流入A股。
伴随着A股的国际化进程,增量资金不断进入市场,不少投资者认为增量资金或将带来上涨。
不过,也有卖方对此抱谨慎态度。中泰证券研报指出,用增量资金预测股市涨跌的方法是不成立的。当A股出现赚钱效应的时候,增量资金就会不断进入市场;相反,如果指数下跌,A 股出现负赚钱效应,资金逐步撤离股市,成交量和成交额均下降。