A股国际化年内有望带来外资近3200亿元 金融资产或最受益

对于此次为何先提“降准”而未直接提及“降息”，招商证券研报指出，很可能考虑到目前仍面临的稳汇率约束，近期逆周期因子的作用效果创下了年内新高。相较MLF利率的调整，准备金率理论上仍属于中性冲销工具，并不会带来额外压力。

大成基金首席经济学家姚余栋认为，本次降准基本符合市场预期，有望进一步提升国内权益类资产的表现。

从发展阶段来看，发展中国家通常维持较高的法定准备金率，重要原因是对资本流动担忧。

天风证券研报指出，随着我国外储告别高增长阶段，法定准备金“长期深度冻结流动性的利器”的作用不断弱化，准备金率的下降是长期趋势。

实际上，央行对于降准的空间早有公开表述。

8月20日，央行货币政策司司长孙国峰表示，“目前中国的准备金率平均水平大概是11%，这个水平在发展中国家当中相对来说是中等偏低的，如果加上超额准备金，计算一个总的准备金率，中国总的准备金率和发达国家相比也是偏低的。从法定准备金率的角度来说，过去积累了一定空间，未来有一定的调整空间，但总的来说，这个空间并不如大家想象的那么大”。

国盛证券研报指出，本次降完之后我国大型和中小型存款类金融机构的存款准备金率分别为13%和11%，已比较接近美国和欧洲的水平(12%)，照此来看，降准空间确实不大了，考虑到11月15日还有一次定向降准生效，预计接下来降准最快也要到年底。

整体而言，LPR(贷款市场报价利率)机制与降准都是货币政策逆周期调整的有效工具。

川财证券研报指出，相比于央行直接降息，降准可以降低银行负债端压力，也同样为LPR降低了压力。预计随着LPR的应用落实，降息窗口期有望加速到来。

值得注意的是，国常会还强调要加快落实降低实际利率水平的措施，加大金融对实体经济特别是小微企业的支持力度。