A股依然处于第二轮上涨前期 该持股还是持币过节?
行业(个股)配置上,市场将逐步由普涨到分化,“科技、券商”仍是后续配置的主线。站在当前时点,行业配置上,在传统消费板块股价逐现分化的同时,更看好“5G、半导体、自主可控”以及“券商”板块后续的表现。
中泰证券策略: 持续推荐硬科技的投资机会
中泰证券策略表示,持续推荐硬科技的投资机会。
核心逻辑1:经济下行的速率不会想象的那么大,但下行的趋势是明确的。国内需求将逐渐疲软。以看今年和明年EPS为主要投资逻辑的行业和上市公司,我们认为不具备投资价值。
核心逻辑2:全球经济在海外摩擦的影响下都走弱,全球货币政策均趋于宽松,我国也不例外,未来几年是全球流动性从收紧到逐步泛滥的过程,国债收益率在此背景下仍然有下行空间。此外,经济下行后,各类类似无风险利率收益率的投资品种将不断的出现违约风险,这会逐步降低投资者认可的无风险收益率。两大逻辑共同构成全球无风险利率的下行,有利于提升权益资产的估值水平。
核心逻辑3:科创板的推出,表明我国在科技创新领域赶超全球的决心。叠加海外事件的边际情绪影响减弱和领导层看清楚海外事件的核心,进一步加快了我国要加快科技创新的步伐。市场对于科技创新的风险偏好在逐步的提升,而且会超预期的提升。硬科技的投资不是看今年和明年的EPS做投资的,认为科技股估值很高的投资者没有充分理解科技股的核心投资要点。科技股需要关注公司的赛道、壁垒、核心技术、团队的能力等能够在未来5-10年内能够成为伟大的公司,需要关注它未来5-10年后的EPS水平。
国盛证券: 做多窗口仍在,行情将回归基本面
国盛证券策略表示,做多窗口仍在,行情主线将回归基本面。
“四期叠加”窗口仍在,但市场风险偏好提升最快的时期或已过去,行情将逐步回归基本面。8月初全球震荡、市场波动最为剧烈之际,我们便明确看多,此后又反复强调珍惜这段“四期叠加”窗口(经济尚未大幅回落、政策宽松已经到来、外部风险缓释钝化、外资在三大指数同步纳入扩容下持续增配)。