A股依然处于第二轮上涨前期 该持股还是持币过节？

配置层面：头部金融地产公司+大创新科技成长仍是本阶段主要受益方向。

第一、低估值性价比、安全边际、仓位低、“滞涨”板块，可关注头部金融(银行、券商、保险)、头部地产公司。

第二、科技成长为代表的大创新方向，如TMT(自主可控、华为产业链、5G)、高端制造(新能源车、光伏风电、军工)、科技类ETF。

第三、中长期，QFII额度取消，后续可能取消单个机构额度限制，不在备案、审批，此举有利于优质核心资产进一步迎来大量资金配置。特别是对于资金体量较大、主要使用QFII通道的主权类外资相关标的可能持股进一步集中化。结合《核心资产买卖策略“ISEF”模型》，投资者甄别“真假”核心资产良机，稳扎稳打、底部吸筹、合理定投、“以长打短”，把握核心资产定价权。

海通证券策略： 目前是牛市第二波上涨的布局期

海通证券策略核心结论如下：

①借鉴历史，牛市第二波上涨即波浪理论中的3浪，初期会反复盘整，类似跑步加速前在起点附近折返跑热身。

②上证综指2733点附近可能是这轮牛市第二波上涨的起点，因为还要确认基本面和政策面向好，初期仍会有波折。

③目前是布局期，历史上3浪加速往往靠银行带动，岁末年初是个窗口期，中期科技和券商更优。

广发证券策略： 冷的时候要积极，暖的时候别激进

广发证券策略团队表示，市场经历了从分歧到共识。当前越来越多投资者又重新转向非常乐观，和3月底的情景类似，建议“冷的时候要积极，暖的时候别激进”。

Mini版Q1行情的四大驱动力大部分已经先后兑现，经济下行压力依然较大，后期流动性继续偏宽松但会受到通胀预期抬头的制约，DDM三因素进入“盈利圆弧底+稳增长受限”的交集期“暖寒之间”。配置思路走“高”“低”两端：(1)低估值价值龙头补涨(地产、家电);(2)高景气“科技好时光”延续(半导体、PCB)。

华泰证券策略： 后续指数波动大但底部抬升