一周看市:A股10月表现呈动量效应 节后市场有望反弹
配置层面:大创新科技成长进攻弹性方向+真·核心资产估值切换机会。
第一、低估值性价比、安全边际、仓位低、“滞涨”板块,可关注头部金融(银行、券商、保险)、头部地产公司。
第二、科技成长为代表的大创新方向,如TMT(自主可控、华为产业链、5G)、高端制造(新能源车、光伏风电、军工)、科技类ETF。
第三、中长期,结合三季报等,投资者甑别“真假”核心资产良机,稳扎稳打、底部吸筹、合理定投、“以长打短”,聚焦优质标的、把握核心资产定价权。
招商证券:静候新一轮行情的催化剂
十一期间,随着欧美等经济体披露主要经济数据不及预期,全球主要股指普遍下挫,欧洲主要股指领跌全部市场。大宗商品普遍收跌,黄金小幅上涨,油价跌幅最大。欧美制造业疲软,就业市场喜忧参半。国内制造业景气回升,十一期间旅游业与票房均创新高。
招商证券认为短期内市场缺乏明显的催化,将会进入整固状态。对A股两年半上行周期的判断并未发生变化,需要静候新一轮行情的催化剂。
广发证券:预计Q4市场震荡调整幅度远小于Q2
节日期间公布的全球经济数据疲弱尤其是美国9月PMI大幅低于预期,广发证券判断A股的逻辑将转化向中国经济下行压力增大(增长可能低预期)+政策掣肘尚未被证伪(等待11月5日MLF到期续做是否调降利率),仍需“藏一藏”。
对Q2触发A股进入慢牛中的震荡调整期的3因素(政策小修、实体亮相、海外波动)与Q4做逐一对比:(1)国内政策“稳增长”是大基调,Q4政策小修的幅度一定小于Q2;(2)Q4实体亮相的“预期差”大概率小于Q2;(3)美国经济增长衰退的风险加大,美股的不确定性将比Q2更大一些。总体上,由于国内“稳增长”是确定的,因此判断A股市场调整的幅度要远小于Q2。
安信证券:市场情绪逐步趋于理性
经过近期的结构性调整后,市场情绪逐步趋于理性。当前全球经济增速放缓风险日趋显现,全球风险偏好逐步下行,大类资产波动率逐步上升,对于国内短期风险偏好造成一定冲击。从国内来看,经济企稳曙光乍现,未来逆周期政策进一步发力,市场整体尚不面临系统性风险。短期市场可以考虑在风险偏好降温后进一步回归基本面,例如三季报高景气的方向,适当回避纯粹高风险偏好驱动近期涨幅较大的品种。