本周A股市场整体呈现出震荡走势 四季度行情已经启动

本周A股市场整体呈现出震荡的走势，没有延续上周大幅反弹，市场的震荡说明多空分歧依然存在。随着利好政策的逐步落地，四季度行情已经启动，当然任何行情都不是一帆风顺的，都可能会出现一定的震荡，这不会改变市场大的走势。

现在是A股市场见到6124点-历史最高点的12周年，这12年来，A股市场发生了巨大变化，我也2006、2007年那轮超级大牛市的亲历者，经过这12年的发展，A股市场出现了很多大的变化。

一个是相对于12年前，虽然指数只有当时的一半，但是A股市值接近翻倍，主要是这12年间中小板、创业板和科创板相继问世，使得A股上市公司的数量实现了翻倍，龙头公司的基本面得到了比较大的改善，公司的总市值出现了大幅增长，带动了A股市值翻倍。现在A股是仅次于美股的世界第二大市场。

另一个是A股市场的整体估值相对于6124点已经下降了80%，可以说估值的泡沫已经完全挤出来，并且被低估，现在A股的估值处于历史最低估值的位置，上证指数也处于历史大底的位置，虽然市值翻倍了，但是估值降低了80%，从侧面说明了，当前A股市场整体上具备比较大的投资吸引力。

在经历过2006、2007年大牛市的人，应该对当时的市场印象深刻。当时的一轮超级大牛市，吸引了大量资金入场，几乎是全民炒股。当时一天卖100亿的基金比比皆是，市场出现了比较大的估值泡沫，上证指数的平均市盈率超过了80倍，可以说当时的泡沫是非常大的。在随后2008年全球金融危机中，上证指数一度下跌超过60%，泡沫破裂。

很多投资者对2006、2007年的大牛市记忆犹新、回味无穷，当时有巨大的赚钱效应，经济增速较高，流动性也较充裕，但是在高点泡沫破裂的时候，并没有及时的进行减仓，导致2008年金融危机中损失比较惨重，这一点大家应该是有了比较深刻的教训。

作为价值投资者，在个股选择上肯定要选择优质的个股进行投资，而当估值泡沫太大的时候，也需要通过减仓来进行避险。我提出中国特色价值投资的概念就是在市场大起大落的时候，要敢于在高点进行减仓;在市场最恐慌的时候敢于加仓。事实上在2008年，大盘跌到1664点最低点的时候，当时国家出台了4万亿的投资计划，市场也见到了历史大底，在随后接近半年的时间，上证指数就实现了翻番，所以在底部敢于加仓、在高位敢于减仓，这其实就是巴菲特经常说的战胜贪婪、战胜恐惧。