三大指数窄幅震荡 猪肉概念股领涨天邦股份涨停

招商证券：市场仍将维持相对低波动状态

市场在过去一个月进入整固状态。经济金融数据出炉基本符合预期。GDP增速进一步下探，CPI破3，新增社融增速保持低迷。这种宏观变量组合使得政策进入观望的状态。10月底或将召开十九届四中全会以及三季度政治局会议，市场或将会从中寻找到新的突破点。

当前市场仍将维持相对低波动的状态，投资者可以考虑转换投资思路，布局来年。

兴业证券：战略进攻期继续

上周公布整体经济数据不及预期，部分投资者对经济基本面出现较大担忧情绪，使得市场出现恐慌式情绪释放，上证综指出现一定幅度调整，部分投资者对悲观情绪增多。市场有波动很正常，在战略防御转向战略进攻的“挺进大别山2.0”行情中会有艰难、有曲折、有波动，不会一蹴而就、一战而胜、一马平川。整体而言，经济不会失速、内外暖风继续、风险偏好提升、流动性大环境宽松，战略进攻期继续。 建议投资者对市场保持战略乐观、积极布局、去伪存真、精挑细选。 把握金融地产龙头等滞胀、高股息类债券品种、大创新科技成长进攻弹性方向等主线。

此外，本轮通胀单纯数据层面确实可能会逐步攀升。但实质性是结构性通胀，阶段性有压力，大的货币宽松方向已经确定，很难逆转方向。影响更多在于投资者对于通胀、“滞胀”的担忧可能成为行情的拖累因素。

光大证券：下跌空间有限，耐心持仓等待

上周A股市场冲高回落，引发市场走弱的最关键原因仍在于前期所提示的滞胀风险，9月份CPI增速再度超市场预期，且年底大概率进一步上行，滞胀问题愈发明显。同时，上周发布的三季度GDP增速继续下行至6.0%，与当前的估值所隐含的预期增速基本接近，经济增速下行实属预期之内。

往后看，由于当前乃至整个四季度的滞胀问题难得到根本性解决，市场上涨动能也将持续受到制约，但从当前估值所隐含的增长预期看，市场估值相对合理，意味着下跌空间有限，仍建议耐心持仓等待。结构上，通信、电子相关行业景气度持续提升，三季报业绩改善明显，近期大幅调整后可继续增配;同时标配业绩确定性高的食品饮料、医药和银行，维持对基本面有望触底反弹的汽车行业配置;周期中重点关注基建。