A股市场反弹有望延续 两市震荡反弹
11月前两个交易日,A股市场连续反弹。在市场震荡反弹之际,利好因素也在慢慢汇聚。分析人士表示,对于当前市场,积极因素主要包括MSCI继续提高A股纳入因子、全球货币宽松进一步确认、2019年三季度A股上市公司业绩持续改善,预计市场反弹有望延续。
两市震荡反弹
截至昨日收盘,上证指数上涨0.58%,报2975.49点;深证成指上涨0.67%,报9868.13点;创业板指上涨0.77%,报1699.92点。两市成交额有所放大,沪市成交额为1887.10亿元,深市成交额为2807.20亿元。
从盘面上来看,个股涨跌参半,上涨个股数为1719只,涨停个股数为25只。行业板块方面,申万一级28个行业有21个上涨,仅有6个行业板块下跌。在上涨的行业板块中,休闲服务、建筑材料、电子行业涨幅居前,分别上涨1.98%、1.64%、1.42%;在下跌的行业中,钢铁、国防军工、纺织服装行业跌幅居前,分别下跌0.48%、0.32%、0.24%。
对于当前市场,光大证券首席策略分析师谢超表示,四季度的滞胀压力有可能会进一步加大,但估值隐含的增速预期已经相当谨慎,跌到了安全边际以内;与此同时,从金融数据对盈利周期的领先性上看,四季度末到明年年初弱复苏的可能性比较大,在明年一季度,CPI增速的高点有可能过去。因此,现在是底部配置期,需要耐心持仓、等待滞胀消退。
利好因素叠加
11月8日,MSCI将公布本年度最后一次A股扩容安排。兴业证券表示,MSCI把所有中国大盘A股纳入因子从15%增加至20%,同时将中国中盘A股以20%的纳入因子纳入MSCI指数。从总量上看,此次MSCI纳入因子的提升将带来约400亿人民币的被动增量资金。从结构上看,中盘股获得的资金边际增量更大。
从外部因素来看,全球货币宽松政策仍在继续,美联储上周宣布降息25个基点,为年内第三次降息。机构人士指出,美联储降息后,流动性进一步宽松,将在一定程度上提振市场情绪,对以股市为代表的风险资产形成利好,权益市场未来表现可期。目前A股的估值较为合理,有较强的配置价值。
从A股市场基本面情况来看,三季度A股业绩有所改善,创业板业绩提升明显。兴业证券表示,全部A股利润增速出现回升,周转率有所改善,经营性现金流明显好转。全A以及全A非金融的2019年三季度归母净利润同比增速分别为6.73%、-1.20%,均较二季度有所提升。金融板块增速(银行:7.92%、非银金融:85.11%)对三季度整体利润增长的拉动极大。多数中下游制造业毛利率稳定或有所提升,中上游周期品行业毛利率受产品价格影响普遍下降。此外,三季度创业板归母净利润同比增速为2.07%,扣非后净利润同比增速为4.28%,收入增速为11.13%。
联讯证券表示,经济目前仍处在典型的主动去库存阶段,但对四季度经济不宜过度悲观,同时考虑到去年同期基数较低,预计四季度A股业绩增速企稳回升仍将延续,但业绩出现较大幅度改善的概率较小。
中长期依然向好
11月前两个交易日,A股连续反弹。对于后市,机构人士表示市场反弹有望延续。
华泰证券表示,11月A股上行概率或大于下行概率,继续关注家电、汽车、银行(行业性配置机会)、机械、电力设备(个股精选)。
新时代证券表示,市场的震荡是在消化技术性问题,而不是消化核心矛盾的恶化,所以时间不会很长,11月有可能结束震荡,转入上涨。从11月下旬开始,盈利层面的担心将会完全钝化,建议关注之前一直受到经济下行压制的可选消费、金融行业。先做经济下行钝化带来的反弹,如果后续看到更多乐观迹象,则可以继续憧憬经济企稳,这是一个从博弈角度和趋势角度都较好的选择。整体风格来看,四季度风格可能会逐渐转向主板,关注和经济相关度更大的可选消费、金融甚至周期。
安信证券表示,对中长期经济新旧动能转换趋势以及流动性状态依然抱乐观预期,A股市场的中长期趋势没有逆转。行业重点关注家电、风电、养殖、银行、地产、建筑、医药、食品、电子等,主题建议关注自主可控、国企改革等。