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银行一季报增速超预期 机构称看好银行股未来稳健收益

来源:互联网2019-04-26 22:24:20

中泰证券发布报告称,根据目前已披露的上市银行一季报来看,行业营收情况继续修复,延续18年一季度以来的回升趋势,同比增速升幅较2018年陡升。PPOP在营收高增基础上进一步提升,行业运营效率提升:PPOP增速大部分在20%左右,部分甚至高达30%。净利润与PPOP增速差大部分在10-20个点,拨备计提力度加大,行业整体安全边际提升。中长期来看,宏观经济在不大水漫灌刺激下,持续性增强,行业整体盈利平稳增长可持续。

由于部分银行受新会计准则影响,利息收入与非息不可比,在此将二者结合来看公司的综合盈利能力情况,可以看到,1季度上市银行均有显著的提升。净息差方面,预计主动负债的成本下降,贷款收益率平稳。同时,在对个股的细拆表明,手续费增速回升是重要驱动因素,预计受益于资本市场行情较好,代销佣金有较大的提升,同时行业集中发力信用卡,信用卡手续费亦是重要支撑。

中泰证券表示,近期,由于政策微调,市场对经济未来预期分歧加大,我们看好银行股未来的稳健收益。社融快增,确保银行2019年的贷款、收入和利润增速;经济企稳确定了其中长期的投资逻辑。随着中长期资金和机构资金的持续入市,银行板块有望持续吸收资金,推动板块持续上。近期推荐弹性较大、季报业绩好的中小银行:南京银行(601009)、兴业银行(601166)、江苏银行(600919)和常熟银行(601128);同时看好头部银行中长期价值:招商银行(600036)、宁波银行(002142)、工商银行(601398)和建设银行(601939)。