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国泰君安:场景修复引领社零复苏,黄金珠宝继续亮眼

来源:券商研报精选2023-05-25 08:23:39

  刘越男

  本周投资观点:①金价+复苏+新产品周期三重催化,黄金珠宝迎来数据主升浪,推荐:潮宏基、老凤祥、周大福、周大生等;②性价比消费最先复苏,推荐名创优品、海伦司;③国企改革加速推进,政策催化下国企资源优势有望兑现,推荐广州酒家;④关注人工智能概念+跨境电商经营提效,推荐小商品城;⑤出行链板块客流修复,关注酒店、教育、餐饮;⑥市内店国人购物政策出台在即,推荐中国中免。

  上周行情回顾:上周消费者服务板块涨幅-3.60%,商贸零售板块涨幅-3.63%,在所有行业中分别位列27和28名(共30个行业)。未停牌股票中,行动教育+6.35%,君亭酒店+6.26%,重庆百货+2.49%,博士眼镜+1.81%,天目湖+1.59%,广州酒家+0.48%涨幅居前。

  行业重点信息及数据更新:1)社服行业:①携程旗下Trip.com国际品牌已经入驻CHATGPT插件商店;②5月19日起恢复旅行社经营台湾居民来大陆团队游业务;③携程度假农庄(那拉提森林公园联营店)正式开业上线。2)零售行业:①抖音电商表示:过去一年抖音电商GMV同比增长80%,其中,货架场景GMV占比达30%;②阿里云智能集团将从阿里巴巴集团完全分拆独立走向上市,菜鸟、盒马启动上市计划③美团优选即将开始新一轮调整,主要方向是确立省区制,并给予省区负责人运营决策权,同时弱化业务部门的管理权限。

  公司公告:①北京人力:2022年公司实现营收318.55亿/+25.33%归母净利润7.32亿/+19.01%,归母扣非净利润4.29亿/+10.56%;23Q1公司实现营收91.95亿/+22.58%,归母净利润3.38亿/+57.2%,归母扣非净利润1.80亿/+3.1%;②亚朵:23Q1实现营收7.74亿/+71.18%,为19Q1的2.6倍,归母净利润1787万,经调整净利润1.60亿,经调整EBITDA 2.31亿,经调整EBITDA Margin为29.9%;③名创优品:23Q1营收29.54亿/yoy+26.2%,其中海外收入8.01亿元/yoy+54.6%,国内收入21.53亿元/yoy+18.1%;经调整净利润4.83亿/yoy+336.3%,利润率16.4%/+11.7pct;④行动教育:与郎酒股份于5月14日签订战略合作协议。23年6月至24年12月的18个月内,梳理管理体系并提供不低于30个管理课题,合计服务费用1680万元。

  风险提示:疫后修复不及预期、宏观经济波动风险、政策监管风险。