豪恩汽电：业绩下滑被问询（豪恩汽电上市）

　　告期内，快速增加的净利润在2022年上半年出现明显下滑；近九成主营业务成本来自直接材料，近七成原材料的采购单价呈持续增长趋势，豪恩汽电面临较大的材料成本上涨压力。此外，豪恩汽电对奥迪威的采购额及应付账款与奥迪威的信披内容还存在较大的差异。

　　8 月12日，深圳市豪恩汽车电子装备股份有限公司（下称“豪恩汽电”）的首发申请终于通过创业板上市委的会议审核，其IPO进程在持续一年多后终于迈出实质性的一步。

　　此次IPO，豪恩汽电拟募集资金4.02亿元，分别用于汽车智能驾驶感知产品生产项目、研发中心建设项目、企业信息化建设项目以及补充流动资金。

　　业绩下滑被问询

　　凭借汽车智能化高速发展的东风，豪恩汽电的营业收入持续走高。2019-2021年（下称“报告期”），豪恩汽电实现营业收入6.38亿元、7.19亿元和9.81亿元，2020年及2021年，营业收入分别同比增长12.61%和36.45%。

　　与此同时，豪恩汽电的净利润不仅由亏转盈，还快速攀升。2018年，公司净利润还亏损2429.58万元。2019-2021年，公司实现净利润1895.52万元、6755.37万元和9670.16万元，2020年及2021年，净利润同比分别增长256.39%和43.15%。

　　从数据来看，豪恩汽电净利润快速好转并持续增加的主要原因，一方面是毛利率的增加；另一方面是销售费用和管理费用的大幅降低。

　　首先看毛利率。2018年，豪恩汽电综合毛利率为15.91%。2019年，公司毛利率增加4.51%，达到20.41%。2020年，公司毛利率继续上升2.16%，达到22.57%。2021年，公司毛利率为22.17%，连续两年的增长势头不再，并出现些微下滑。

　　对于毛利率的变化，豪恩汽电表示，主要是因为产品结构波动所致。

　　其次是销售费用和管理费用的大幅降低。报告期内，公司销售费用分别为3188.08万元、1477.34万元和1883.51万元，管理费用分别为1737.24万元、1440.04万元和1941.48万元，二者之和分别为4925.31万元、2917.38万元和3824.99万元。尽管公司销售费用和管理费用之和在2021年有所增加，但仍比2019年低超千万元。而公司营业收入在报告期内则是快速增加。二者叠加的结果是，公司销售费用和管理费用在营业收入中的占比分别为7.72%、4.06%和3.9%，呈逐年下滑趋势。

　　毛利率的增加和销售费用及管理费用的走低，共同造就了豪恩汽电净利润在报告期内的快速增加。

　　不过，在进入2022年后，豪恩汽电营业收入和净利润的这种持续、高速增加的势头突然出现了反转。

　　2022 年第一季度，豪恩汽电实现营收2.34亿元，同比增长26.38%，实现净利润1575.6万元，同比下滑5.22%。上半年，公司实现营收5.02亿元，同比增长11.78%，实现净利润4850.57万元，同比下滑1.13%。

　　创业板审核委关注到了豪恩汽电在2022年上半年的业绩下滑问题，先后在第三轮问询及审核中心意见落实函中要求豪恩汽电说明业绩下滑的原因，业绩大幅下滑是否对其持续经营能力构成重大不利影响。

　　豪恩汽电表示，业绩下滑的主要原因是新冠疫情导致的企业停工和汽车产业链供应链受损，令公司正常生产经营受到冲击所致。随着国内外疫情防控的常态化，以及随着公司主要客户下半年度产能的逐渐释放和公司新定点项目的量产，公司生产经营已恢复正常水平，公司2022年1-9月经营业绩预计将实现边际改善，不会对公司持续经营能力构成重大不利影响。

　　豪恩汽电经营业绩后期能否真的获得边际改善，只能用时间来验证了。

　　原材料涨价风险

　　从成本构成来看，豪恩汽电主营业务成本包括直接材料、直接人工和制造费用。报告期内，豪恩汽电的直接材料成本分别为4.38亿元、4.89亿元和6.75亿元，在主营业务成本中的占比分别为86.51%、88.29%和88.69%，占比较高且呈逐年上涨的趋势。

　　从原材料采购内容来看，豪恩汽电产品生产所用的主要原材料包括芯片、电容电阻、镜头、线材、探芯、五金、PCB板、模具、塑胶等，其中芯片是原材料采购的主要内容。

　　报告期内，豪恩汽电的芯片采购额分别为1.55亿元、2.26亿元和3.47亿元，占原材料采购额的比例分别为34.12%、41.07%和46.44%，芯片采购占比逐年上升。

　　据问询回复披露，报告期内，芯片在直接材料成本中的占比分别为37.79%、43.82%和51.36%，芯片成本占比也在逐年增加。

　　众所周知，一方面，2020 年新冠疫情的爆发导致全球半导体产业链出现不同程度的产能利用率下降，令芯片供应量大幅降低；另一方面，因远程办公和线上教育带动计算机、服务器及相关电子产品芯片需求快速提升，因汽车电动化、网联化、智能化渗透率持续提升，5G手机渗透率持续提升，物联网及智能制造相关产业快速发展，全球芯片需求则在持续释放。供需两端挤压，造成芯片价格持续上涨。

　　报告期内，豪恩汽电芯片采购均价为2.96元/件、3.5元/件和3.94元/件，同比增长1.02%、18.24%和12.57%。

　　2022 年上半年，豪恩汽电的芯片采购价格进一步上涨37.31%，达到5.41元/件，这也是造成豪恩汽电2022年上半年业绩出现下滑的原因之一。

　　除芯片涨价外，豪恩汽电的镜头、线材和五金的采购单价也在持续上涨。2020年及2021年，公司镜头的采购单价涨幅分别为5.77%和4.44%，线材的采购单价涨幅分别为4.37%、8.64%，五金的采购单价涨幅分别为6.67%和14.58%。报告期内，这三类原材料的合计采购额在原材料采购总额中的占比分别为27.54%、23.69%和22.35%。

　　这意味着，报告期内，豪恩汽电采购的原材料中，有近七成原材料的采购单价呈持续增长趋势。

　　报告期内，豪恩汽电近九成主营业务成本来自直接材料，近七成原材料的采购单价呈持续增长趋势，豪恩汽电面临的材料成本上涨压力不小。

　　此外，豪恩汽电产品生产所需的芯片等电子元器件部分依赖从美国、韩国、荷兰、日本等国家进口，还可能受到国际局势、贸易政策、海外新冠疫情等多方面因素的影响。如果未来受国际局势和贸易政策影响芯片进口数量大幅减少，或者受疫情影响出现芯片工厂停工停产，也将影响公司正常生产经营的稳定性，对公司业绩产生不利影响。

　　采购额及应付账款与奥迪威信披不一致

　　据招股书披露，广东奥迪威传感科技股份有限公司（下称“奥迪威”，证券代码：832491.OC）是豪恩汽电探芯材料的主要供应商之一。2019-2021年，豪恩汽电对奥迪威的探芯采购额分别为1249.67万元、1366.99万元和1764.64万元，相当于公司当期探芯采购额的32.45%、35.22%和44.05%。2019年度，豪恩汽电成为奥迪威的第三大客户。

　　同时，2021年，奥迪威还是豪恩汽电的第四大应付账款供应商，应付材料款1107.33万元。

　　不过，奥迪威招股书却提供了与上述完全不同的信息。

　　奥迪威招股书显示，2019-2021年，奥迪威对豪恩汽电的含税销售额分别为1358.19万元、1399.83万元和2003.44万元。2019年，豪恩汽电为奥迪威的第三大客户，销售额为1189.98万元。

　　同时，2019-2021年，豪恩汽电还是奥迪威前五大应收账款客户，应收账款余额分别为731.41万元、799.78万元和909.7万元。

　　首先是应收应付款的差异。2019年及2020年，豪恩汽电第五大应付账款供应商的应付账款余额为938.07万元和1235.09万元，均超奥迪威对豪恩汽电的应收账款余额，因此无法对双方信披数据是否一致做出判断。2021年，豪恩汽电对奥迪威的应付账款比奥迪威对豪恩汽电的应收账款超出197.63万元。

　　再看采购额。奥迪威提供了2019-2021年对豪恩汽电的含税销售额，而豪恩汽电提供了2019-2021年对奥迪威的不含税采购额。假设奥迪威的销售数据和豪恩汽电的采购数据都是准确的，这意味着两组数据之间满足增值税率的勾稽关系，并据此计算出，理论增值税率分别为8.68%、4.7%和13.53%。

　　自2019年4月1日起，一般货物及劳务的销售增值税率为13%，上述增值税率显然与13%的增值税率不相符。

　　即便都是不含税金额，2019年，豪恩汽电对奥迪威的采购额也比奥迪威对豪恩汽电的销售额超出59.69万元。

　　针对上述信披不一致的内容，不知道豪恩汽电会给出怎样的解释呢？