牛市修整期的“避风港”曝光！分析师们最看好这些行业和标的

最近大盘陷入了纠结的震荡期，许多股民的账户净值都出现了回撤。

但其实此时的大盘回撤在过去的牛市也出现过。以06-07年、09年、14-15年三轮牛市的6次中途修整期为例，基本都持续1个月左右，同时上证综指下跌10%左右。

牛市修整期的大类板块表现都有以下特点：

第一，前期涨幅较大的板块，在修整期，都会面临更大的调整压力。

第二，金融和消费板块，在修整期，比较抗跌，大多数情况下，跌幅较小。

第三，但也有例外情况，比如第三轮和第六轮修整期之前金融板块大幅上涨，远远跑赢其它板块，因此在后续修正期中，调整压力也非常大。

回到当前情况，在4月下旬到5月的牛市修整期，金融(重点看好银行)+消费(重点看好医药)依然可以作为避风港。

原因有三：

其一，从估值角度，在年初的估值修复中，银行(+24%)和医药(+35%)都不同程度跑输沪深300(36%)。后期如果市场调整，风险相对较小。

其二，从基本面角度，银行的基本面预期有修复的空间；另外，医药板块去年一季度基数很高，预计今年Q2医药板块业绩在同比和环比层面较Q1都应当有所改善。

其三，从资金面角度，MSCI将在6月1日完成指数跟踪的变更，纳入比例从5%提升到10%，从去年经验来看，主动型外资将在5月开始增加配置，被动型外资将在5月最后几天完成换仓以保证对指数跟踪的准确度。因此，5月市场的增量资金也更偏好于金融+消费。

因此，我们深入研究了各家卖方分析师的观点，并甄选出一些适合配置的行业金股送给大家(扫描文末二维码可领取完整名单)。

大金融

政策环境趋暖，交易量显著提升，19年证券行业盈利有望显著改善；行业集中度提升，头部券商继续领跑。

“开门红”保费尚可，前两月健康险同比增长44%，预计保障型需求仍将带动NBV持续增长；长端利率企稳，估值较低，保险板块有望持续估值修复。

医药

医药行业内的个股众多，因此我们进行了非常长时间的研究。目前大家应该重点把握三只个股。

成长类

传媒：看好具有成长弹性属性的个股，重点推荐游戏板块(成长叠加云游戏主题)；积极关注泛5G主题机会，包括云游戏、有线网络。

计算机：继续看好整体大安全板块，期待软件行业振兴计划出台，看好自主可控和基础性软件行业机会，坚定“软件是魂”核心观点。

军工：当前，军工是市场中最为确定的板块性机会。

近期，军工行业的资产置换、重组、收购等资本运作显著提速，集中出现停牌潮。军工企业一系列资本运作是自上而下推动的，是国资委力推、证监会支持的。

另外，军工总装厂的订单出现积极变化。此前受军改影响，很多订单处于冻结状态，今年开始订单爆发，直接会体现到一季报、中报和年报上。从资本运作和行业业绩反转上看，都能支撑军工大年这个观点。

电子：关注5G大基建带来设备增长以及功率器件国产化加速替代。