温氏股份2019年上半年的扣非净利润连续第三年出现下降

截至2019年上半年末，温氏股份实现营业收入304.35亿元，同比增长20.22%;实现归属于上市公司股东的净利润13.83亿元，同比增长50.76%。实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.30亿元，同比减少28.32%。经营活动产生的现金流量净额28.05亿元，同比增长546.13%。温氏股份资产总额534.86亿元，同比减少0.86%;净资产349.64亿元。报告期末，温氏股份资产负债率34.63%，速动比率65.54%，贷款偿还率和利息偿付率均为100%。对此，温氏股份称，营业收入上涨原因是公司业务规模扩大，主营产品销量增长;经营活动产生的现金流量净额上涨原因是公司业务规模扩大，肉猪价格高于同期，收入增速大。

温氏股份合并利润表显示，截至2019年上半年末，温氏股份营业利润17.17亿元，净利润14.42亿元，其中，归属于上市公司股东的净利润13.83亿元，少数股东损益5939.35万元。另外，温氏股份归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润仅6.30亿元，据半年报显示，温氏股份报告期内非经常性损益合计7.53亿元。其中，非流动资产处置损益343.01万元，计入当期损益的政府补助3859.92万元，持有交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置这些资产和负债取得的投资收益9.59亿元;并需要扣除所得税影响额2.26亿元，少数股东权益影响额45.23万元。

此外，按报告期的统计结果，温氏股份近2年来多个报告期净利连续负增长，仅在2019年上半年末实现净利增长率扭负转正。2017年上半年，温氏股份归母净利润下跌74.95%，扣非净利润下跌76.95%;到2017年年末，归母净利润和扣非净利润分别下跌42.74%和44.42%。2018年上半年，温氏股份归母净利润下跌49.32%，扣非净利润下跌46.97%;到2018年年末，归母净利润和扣非净利润分别下跌41.38%和40.51%。显示出温氏股份近两年来业绩并不理想，业务增长乏力。

到了2019年上半年，温氏股份归母净利润实现了50.76%的增长，而扣非净利润仍下跌28.32%。并且，2019年上半年末的归母净利润和扣非净利润的差额明显扩大，即非经常性损益显著增加，显示出温氏股份净利增长的投资依赖在加深。