MSCI完成年内“三步走”计划 40只创业板股

近期，接受第一财经记者采访的多位外资基金经理表示了对A股的积极看法。惠理集团主席兼联席首席投资总监谢清海称，目前中国A股仍是被全球机构超低配的，这主要因为早前中国对外资流入有所限制，未来10-15年，外资的占比会从3%增长到15%，中国会吸引巨大的外资净流入。“目前A股的市盈率为13倍左右，处于全球较低水平。多数海外投资者认为，未来10年中国会成为全球最大经济体，诞生更多有吸引力的行业，我们很有信心外资会持续投资中国。”

“中国是我们新兴市场投资组合中占比最大的部分，相对于离岸中国股票，我们更看好A股，这是因为中国此前取消了QFII/RQFII额度限制，同时MSCI也将持续扩大A股的纳入因子，这将推动外资持续流入中国。” 荷兰最大的纯资管机构荷宝投资管理(Robeco)全球主动基金主管费德丽(Fabiana Fedeli)近期在接受记者专访时表示。

尽管A股公司盈利仍然承压，然而在很多情况下，这种负面因素被具有吸引力的估值(不足14倍)所取代了。“在当前宏观环境发生变化的背景下，我们看到公司基本面持续出现分化，因此选股成为关键。离岸中国股票组合中，我们超配了消费、工业、医疗等板块，低配能源、金融和通讯；A股组合中则超配消费、IT、工业，低配金融和医疗。”

北向资金布局呈现微妙变化

更值得注意的是，北上资金板块轮动持续，法国巴黎银行股票和衍生品策略师Jason Lui近期对记者表示，投资者已经不再盯着贵州茅台买(该股票是外资持有总市值最大的个股)，外资10月买了更多诸如金融、家电类股票。

例如，美的在10月获得北上资金净流入量高达6亿美元，外资持股占比高达27.7%，再度逼近被“买爆”的警戒线。一旦北向通+QFII/RQFII对单只个股的持有量触及28%，就无法继续买入。

他还提及，MSCI将纳入近200只A股中盘股，预计北上投资者目前只持有这些股票的2.2%，总计约149亿美元，但形成强烈反差的是，目前北上资金持有茅台一只股票的总量就高达167亿美元。因此，预计中盘股也会迎来更多资金流入。

与此前的北向通净流入遥遥领先的格局不同，近期南下资金势头也十分猛烈。被称为W股(同股不同权)的公司受到追捧，例如小米、美团点评等。在10月的4个交易日中，就上述两只股票，境内投资者充分利用南向通分别净买入1.02亿美元和4.67亿美元。

此外，南下资金也持续配置更多大盘股，例如腾讯(4.06亿美元)，汇丰(3.16亿美元)，工商银行(1.74亿美元)，总计净流入13亿美元，占到当月南下资金净流入总量的50%。鉴于A-H溢价持续，法巴也预计投资者会进一步购买这些个股来实现投资组合多元化。